En un notable cambio de tendencia, los inversores globales vuelven a centrar su atención en China, influenciados por las iniciativas de Pekín para contrarrestar la desaceleración económica y reavivar el interés a largo plazo en sus mercados bursátiles.
Estos inversores, que gestionan más de 1,5 billones de dólares en fondos de clientes, encuentran atractivas las valoraciones de las empresas chinas debido a los esfuerzos del gobierno para atraer más inversión en renta variable y estimular el gasto de los consumidores.
Gabriel Sacks, gestor de carteras de mercados emergentes en Abrdn, que supervisa activos por valor de 506.000 millones de libras (677.000 millones de dólares), mencionó que su grupo había realizado compras selectivas en acciones chinas la semana pasada. Sacks espera planes de política más detallados de Pekín después de que las recientes promesas de apoyo económico provocaran un importante repunte en el mercado de valores.
Los indicadores económicos de China muestran desafíos por delante, ya que la actividad manufacturera se contrajo por quinto mes consecutivo y el sector servicios se desaceleró considerablemente en septiembre. Estos signos sugieren que Pekín podría necesitar actuar con celeridad para alcanzar su objetivo de crecimiento del 5% para 2024.
A pesar del repunte de las acciones chinas, los inversores institucionales a largo plazo se mantuvieron cautelosos la semana pasada, según datos compartidos por el estratega de Goldman Sachs, Scott Rubner. Las tenencias de fondos de inversión en acciones chinas cayeron a un mínimo de una década del 5,1% de las carteras a finales de agosto.
Mientras que las acciones chinas experimentaron su mayor ganancia diaria desde 2008 en un reciente lunes, inversores como George Efstathopoulos, gestor de carteras de Fidelity International en Singapur, aconsejaron precaución, calificando el repunte como una recuperación técnica e impulsada por la liquidez.
En 2024, los inversores retiraron un neto de 1.400 millones de dólares de los fondos de renta variable de la Gran China rastreados por Lipper, revirtiendo las entradas de 2023, un año que no cumplió con el aumento anticipado del gasto del consumidor tras el fin de los estrictos confinamientos por COVID-19.
Algunos inversores, como Efstathopoulos, están esperando un repunte en la confianza del consumidor chino antes de invertir más en acciones del país. Mientras tanto, un analista de Toscafund Hong Kong sugiere que las últimas medidas de Pekín podrían conducir a una demanda sostenible de los hogares en lugar de un crecimiento a corto plazo impulsado por auges inmobiliarios o de infraestructura.
Un ejecutivo de Pictet Asset Management, que gestiona más de 260.000 millones de euros (291.000 millones de dólares) en fondos de clientes, insinuó que los recortes de tipos de interés en EE. UU. podrían mejorar la demanda global y beneficiar las exportaciones chinas.
Tras el significativo recorte de 50 puntos básicos en los tipos de interés de la Reserva Federal de EE. UU. el 18.09.2023, Paolini aconsejó a los clientes esta semana que consideraran añadir posiciones en China si actualmente no tienen ninguna.
Noel O'Halloran, director de inversiones de KBI Global Investors, comenzó a comprar acciones chinas este verano debido a sus valoraciones y no planea tomar beneficios todavía. Cree que aunque puede ser demasiado pronto para que muchos ajusten sus asignaciones a China, es probable que la tendencia sea al alza.
Reuters contribuyó a este artículo.
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