En un movimiento coordinado que evoca la respuesta inicial a la pandemia, los bancos centrales de los mercados desarrollados han implementado los recortes de tasas de interés más significativos desde marzo de 2020. La Reserva Federal de EE. UU. encabezó esta iniciativa con una reducción sustancial de 50 puntos base en septiembre, marcando el inicio de un ciclo de flexibilización monetaria destinado a impulsar el crecimiento económico. Esta medida fue secundada por recortes de 25 puntos base en las tasas de referencia de Suecia, Suiza, Canadá y la zona euro.
El panorama en los mercados emergentes se presenta más complejo, donde los bancos centrales buscan un delicado equilibrio entre apoyar sus economías y mantener la estabilidad de sus monedas para evitar fugas de capital. Alexis Taffin de Tilques, jefe de mercados de deuda de capital CEEMEA en BNP Paribas, subrayó la posición vulnerable de estos mercados, que no pueden arriesgarse a provocar salidas de capital y presiones cambiarias.
En septiembre, 13 bancos centrales de economías en desarrollo celebraron reuniones para fijar tasas. Brasil incrementó su tasa de referencia en 25 puntos base, su primer aumento en dos años. Por su parte, Rusia, enfrentando la devaluación del rublo, optó por un aumento más agresivo de 100 puntos base.
En contraste, siete bancos centrales de mercados emergentes, incluyendo Indonesia, México, Sudáfrica, República Checa, Hungría, Chile y Colombia, recortaron colectivamente sus tasas de interés en 200 puntos base. Los cuatro restantes mantuvieron sus tasas sin cambios.
En lo que va de año, los mercados emergentes han reducido las tasas en 1.525 puntos base en 36 ocasiones, superando la flexibilización total de 945 puntos base del año anterior. Los aumentos de tasas han alcanzado los 1.100 puntos base hasta ahora en 2024, reflejando un amplio espectro de respuestas de política monetaria al entorno económico global.
Reuters contribuyó a este artículo.
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