Los inversores se preparan para una importante temporada de resultados corporativos la próxima semana, con grandes esperanzas de que los próximos informes respalden las altas valoraciones actuales de las acciones estadounidenses. El S&P 500 ha experimentado un aumento del 20% en lo que va del año y se acerca a máximos históricos, incluso en medio de las recientes perturbaciones debido al aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.
La anticipación para esta temporada de resultados se ha visto reforzada por indicadores económicos positivos en Estados Unidos, incluido un informe del mercado laboral publicado el viernes que superó las expectativas. Esto ha aumentado el optimismo en torno a la fortaleza de la economía estadounidense.
Con el S&P 500 cotizando cerca de su nivel más alto en tres años, a 21,5 veces las estimaciones de ganancias futuras a 12 meses, los inversores buscan evidencia de un sólido crecimiento de las ganancias y perspectivas futuras favorables para justificar estas valoraciones premium. La valoración del índice es significativamente más alta que su promedio a largo plazo de 15,7, según datos de LSEG Datastream.
Según Sameer Samana, estratega de mercado global senior en Wells Fargo (NYSE:WFC) Investment Institute, para que el mercado mantenga sus niveles actuales, el crecimiento de las ganancias debe superar las expectativas. Esto es particularmente importante dado los recientes aumentos de precios en el mercado de valores.
Los estrategas de renta variable de UBS predicen que las ganancias del S&P 500 han aumentado un 4,7% en el tercer trimestre en comparación con el mismo período del año pasado. Esta cifra podría ser incluso mayor, del 8,5%, si se tiene en cuenta la tendencia histórica de que las ganancias superen las expectativas.
Jack Ablin, director de inversiones de Cresset Capital, ha observado que el rendimiento total del S&P 500 ha seguido de cerca el aumento de las ganancias y los dividendos de las empresas desde 2010. Sin embargo, el índice se ha disparado desde principios de 2023 y ahora está aproximadamente un 18% por encima de los niveles esperados basados en las ganancias y dividendos actuales.
Los inversores también estarán atentos a los datos de precios al consumidor de EE. UU. que se publicarán la próxima semana, los cuales, tras el sólido informe de empleo del viernes, podrían afectar las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal. Los futuros vinculados a la tasa de fondos federales ya han mostrado una disminución en la probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos en la reunión de la Fed de noviembre, cayendo al 5% desde más del 30% hace solo un día.
La atención se centrará en las principales firmas financieras que informarán sus ganancias la próxima semana, con JP Morgan Chase (NYSE:NYSE:JPM), Wells Fargo y BlackRock (NYSE:NYSE:BLK) programados para el 11.10.2023. Estos informes son cruciales ya que proporcionan información sobre la salud de la economía, incluida la demanda de préstamos y las tasas de morosidad.
Bryant VanCronkhite, gerente senior de cartera en Allspring Global Investments, busca indicaciones de que el recorte inicial de 50 puntos básicos en la tasa de la Fed el mes pasado está impactando positivamente en la economía. Los indicadores clave incluyen el aumento de las ventas de automóviles y otras compras significativas.
La trayectoria del mercado ahora depende de si las empresas estadounidenses pueden ofrecer un fuerte crecimiento de ganancias y dividendos para respaldar las valoraciones actuales de las acciones.
Reuters contribuyó a este artículo.
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