El Banco Central Europeo (BCE) ha publicado las actas de su reunión de diciembre, dejando entrever una creciente tendencia hacia la flexibilización monetaria. El debate se centró principalmente en la necesidad de recortar las tasas para estabilizar la inflación, con las proyecciones del personal del BCE indicando que, para alcanzar los pronósticos, serían necesarias reducciones de tasas en línea con las expectativas del mercado.
Las actas pusieron de manifiesto un sesgo cada vez mayor hacia la flexibilización, con el BCE enfocándose más en el ritmo de los futuros recortes de tasas que en su necesidad general. Además, el banco central se alejó de su estricto objetivo de inflación del 2,0%, buscando ahora que la inflación "se estabilice de manera sostenible en el objetivo", lo que refleja un cambio en su estrategia de comunicación.
Se expresaron inquietudes sobre el optimismo de las previsiones de crecimiento en las proyecciones del personal. El escenario base, que preveía políticas comerciales sin cambios y una demanda exterior más fuerte impulsando las exportaciones de la zona euro, se consideró potencialmente demasiado positivo, dadas las políticas comerciales impredecibles de socios comerciales clave, especialmente Estados Unidos.
El término "caída por debajo del objetivo" apareció tres veces en las actas, lo que apunta a una mayor probabilidad de que la inflación quede por debajo del objetivo si la economía no gana impulso.
El debate sobre la magnitud del recorte de tasas fue intenso, con algunos miembros abogando por una reducción de 50 puntos básicos para protegerse contra los riesgos a la baja para el crecimiento, que se ven agravados por las incertidumbres políticas globales y domésticas.
En resumen, las actas del BCE de diciembre subrayan la disposición del banco central para recortar las tasas más rápidamente con el fin de contrarrestar los riesgos de que la inflación quede por debajo del objetivo y abordar las dudas sobre las perspectivas de crecimiento en medio de diversas incertidumbres.
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