La calificación crediticia de Brasil ha recibido una mejora por parte de Moody's, pasando de Ba2 a Ba1. Este ajuste sitúa a Brasil a un paso de recuperar su estatus de grado de inversión. Tras el anuncio del martes, el real brasileño experimentó una apreciación del 1% frente al dólar estadounidense en la apertura de los mercados el miércoles.
Funcionarios del Ministerio de Finanzas de Brasil, en declaraciones a Reuters, indicaron que la mejora de la calificación debería conducir a una reducción de la prima de riesgo actualmente reflejada en la curva de rendimiento local. Argumentan que la prima de riesgo actual no se corresponde con los fundamentos de la mayor economía de América Latina.
Los funcionarios señalaron que la mejora se produce en un contexto de fuerte escepticismo del mercado sobre el futuro fiscal de Brasil, como evidencian los precios de los activos. Creen que la decisión de Moody's contribuirá a restablecer la normalidad en el mercado. Un funcionario sugirió que la mejora, junto con la perspectiva positiva de Moody's, podría atraer flujos de inversores no residentes, especialmente a medida que la posibilidad de que Brasil recupere el grado de inversión para 2026 se vuelve más creíble, pudiendo intensificarse hacia 2025.
Los futuros de tasas de interés cotizaban a la baja el miércoles, pero aún se mantenían por encima del 12% para vencimientos más largos. Muchos economistas consideran estos niveles elevados y potencialmente insostenibles durante un período prolongado.
Un alto funcionario del ministerio, que prefirió mantener el anonimato, mencionó que el pesimismo actual del mercado a menudo se basa en una postura "ideológica" sobre las finanzas públicas bajo la administración del presidente Luiz Inacio Lula da Silva.
A pesar de las recientes medidas gubernamentales que han generado controversia respecto al gasto, las exenciones fiscales y la contabilización de nuevos ingresos, los funcionarios del Ministerio de Finanzas enfatizaron el compromiso de Brasil de eliminar su déficit primario tanto este año como el próximo, apuntando a un margen del 0,25% del producto interno bruto (PIB).
El presidente del banco central, Roberto Campos Neto, también comentó el martes sobre la prima de riesgo de la curva de rendimiento, considerándola "exagerada" en comparación con sus pares, señalando que estas economías tampoco están generando superávits primarios.
La deuda bruta de Brasil ha aumentado en 4,1 puntos porcentuales en lo que va del año, alcanzando el 78,5% del PIB en agosto. Las autoridades financieras del país continúan subrayando su compromiso con la responsabilidad fiscal y el objetivo de un presupuesto primario equilibrado.
Reuters contribuyó a este artículo.
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