Con el expresidente Trump ganando impulso en las encuestas, los analistas de Evercore (NYSE:EVR) ISI esbozaron cómo la Reserva Federal podría navegar los posibles choques económicos de una victoria de Trump en una nota el viernes.
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Según Evercore, la Fed se centra en mantener una postura estratégica que la dejaría "bien posicionada" para una serie de escenarios a mediados de 2025.
A pesar de la posible presión de Trump para retrasar los recortes de los tipos de interés, los analistas de Evercore ISI creen que "las pullas de Trump no disuadirán a la Fed de recortar en septiembre", aunque subrayan la importancia de que la Fed explique metódicamente su razonamiento.
Afirman que hay una "probabilidad casi nula de un recorte en julio" dado el clima actual.
De cara al futuro, la firma señala que la Fed planea mantenerse centrada en los datos de inflación y empleo a corto plazo, sin ajustar sus perspectivas de referencia en función de los impactos especulativos de las posibles políticas de Trump.
"A tan largo plazo, las políticas reales y sus impactos netos de los cambios en la confianza y las primas de riesgo son demasiado difíciles de predecir, y sería institucionalmente arriesgado", señalan los analistas.
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Sin embargo, reconocen que se tendrá en cuenta el comportamiento del sector privado y las condiciones financieras que reflejen las expectativas de los shocks de Trump.
A partir de diciembre, si gana Trump, el personal de la Fed incorporará con cautela estimaciones de las políticas de Trump en sus previsiones, complementándolas con análisis de escenarios.
"La actualización de la Fed probablemente se moverá más lentamente que el pensamiento del sector privado", dice Evercore. Creen que esto podría crear una desconexión entre las expectativas del mercado y el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) de la Fed.
En esencia, Evercore ISI prevé un enfoque estratégico y cauteloso por parte de la Fed, con el objetivo de evitar cambios repentinos y drásticos.
Predicen una posible "trayectoria de tipos en forma de platillo en 2025 bajo Trump", con ajustes graduales para evitar la necesidad de recortes más profundos seguidos de subidas significativas.
Este enfoque, según Evercore ISI, ayudaría a la Fed a mantener la estabilidad y la flexibilidad en un panorama político y económico incierto.
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