Los principales bancos proyectan que el repunte del precio del oro continuará hasta 2025, impulsado por nuevas entradas en fondos cotizados (ETFs) y la anticipación de nuevos recortes de tipos de interés por parte de los principales bancos centrales, incluida la Reserva Federal de EE.UU. Goldman Sachs (NYSE:GS) ha reafirmado su postura positiva sobre el oro, atribuyendo su perspectiva al impacto acumulativo de la disminución de los tipos de interés globales, la demanda sostenida más alta por parte de los bancos centrales y las cualidades defensivas del metal contra diversos riesgos.
Los analistas de Goldman Sachs prevén que aproximadamente dos tercios del aumento anticipado del precio del oro hasta los 2.900 dólares por onza a principios de 2025 se deberán a las continuas compras de los bancos centrales en el mercado OTC de Londres. Se espera que el tercio restante del aumento de precio provenga de un incremento gradual en los flujos de ETFs tras las reducciones de tipos de la Fed.
A lo largo de 2024, el oro ha experimentado una ganancia significativa de casi 577 dólares por onza, marcando un aumento de más del 28% y situándose en camino hacia el mayor incremento anual desde 2010. El precio del oro alcanzó un nuevo récord de 2.685,42 dólares/oz la semana pasada y ha establecido consistentemente nuevos máximos a lo largo del año.
Los analistas de J.P. Morgan han destacado la importancia del flujo de inversores, particularmente los ETFs orientados al mercado minorista, en impulsar el repunte sostenido del oro. Señalaron que esta tendencia se ha visto reforzada por una fuerte demanda física de China y los bancos centrales durante los últimos dos años. La Fed inició su ciclo de flexibilización el 18 de septiembre con un recorte de tipos de medio punto porcentual y señaló 50 puntos básicos adicionales de recortes para fin de año, con expectativas de un punto porcentual completo de recortes el próximo año.
Las próximas elecciones presidenciales de EE.UU. el 5 de noviembre podrían impulsar aún más los precios del oro, ya que la potencial volatilidad del mercado podría llevar a los inversores a buscar refugio en el metal precioso.
Las últimas previsiones de los corredores para los precios del oro en 2024 y 2025 son las siguientes:
- Commerzbank sugiere un objetivo de 2.600 dólares por onza para mediados de 2025
- ANZ predice un aumento a 2.900 dólares para finales de 2025
- Macquarie ve un potencial pico hacia los 3.000 dólares por onza
- Goldman Sachs anticipa 2.900 dólares por onza a principios de 2025
- UBS espera que el oro alcance los 2.700 dólares a mediados de 2025
- Bank of America ve la posibilidad de que el oro alcance los 3.000 dólares por onza
- J.P. Morgan ha establecido un objetivo de 2.850 dólares
- Las proyecciones de precio promedio de referencia de Citi Research oscilan entre 2.800 y 3.000 dólares por onza en 2025
Reuters contribuyó a este artículo.
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