Por Leika Kihara
NARA, Japón, 8 feb (Reuters) - El Banco de Japón probablemente pondrá fin a sus compras de activos de riesgo, pero evitará subir los tipos de interés rápidamente cuando reduzca el apoyo monetario, dijo el vicegobernador Shinichi Uchida, lo que supone el indicio más claro hasta la fecha de que se acerca el final de su estímulo masivo.
Los precios del sector servicios están subiendo a medida que más empresas aumentan los salarios y repercuten el aumento de los costes laborales, dijo Uchida, señalando su creciente convicción de que las condiciones para la eliminación gradual de los estímulos se están dando.
"Si se da la oportunidad de alcanzar de forma sostenible y estable nuestro objetivo de inflación del 2%, la relajación monetaria a gran escala habrá cumplido su función y estudiaremos si debe revisarse", dijo Uchida en un discurso muy seguido en Nara, al oeste de Japón, el jueves.
El fin de los tipos de interés negativos, una medida que los mercados esperan que se produzca en marzo o abril, equivaldría a subir los tipos de interés a corto plazo un 0,1%, dijo.
"Incluso si el Banco de Japón (BoJ, por sus siglas en inglés) pusiera fin a nuestra política de tipos de interés negativos, es difícil imaginar un camino en el que siguiera subiendo rápidamente los tipos de interés", dijo Uchida.
Las declaraciones de Uchida, seguidas de cerca por los mercados debido a su costumbre de dejar caer pistas clave sobre la política monetaria, aumentan las posibilidades de que el Banco de Japón saque pronto los tipos de interés a corto plazo del terreno negativo.
El yen y el rendimiento de la deuda pública japonesa a 10 años caían, mientras que la media bursátil del Nikkei subía tras el discurso, ya que los inversores reaccionaron a sus comentarios descartando la posibilidad de subidas rápidas de tipos.
En el marco de su programa de estímulo masivo, el Banco de Japón mantiene los tipos de interés a corto plazo en el -0,1% y el rendimiento de la deuda pública a 10 años en torno al 0%. También compra deuda pública y activos de riesgo para inyectar dinero en la economía.
Uchida afirmó que sería "natural" que el Banco de Japón pusiera fin a sus compras de activos de riesgo, como los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los fondos fiduciarios que invierten en propiedades, una vez que considere que el logro sostenido de una inflación del 2% está a la vista.
También dijo que el BoJ no reduciría bruscamente el importe de las compras de bonos del Estado, y se aseguraría de que los tipos de interés a largo plazo no se disparen bruscamente, al poner fin a su control del rendimiento de los bonos.
"Si el Banco de Japón revisa el marco, se inclinará más por dejar que las fuerzas del mercado determinen los tipos de interés", dijo Uchida. "Al hacerlo, sin embargo, tomará medidas cuidadosas para no crear discontinuidad antes y después de la revisión".
Uchida, banquero central de profesión, ha participado activamente en la elaboración de muchos elementos del programa de estímulo masivo del Banco de Japón, como los tipos de interés negativos y el control de la curva de rendimientos. Por ello, su opinión se considera clave para el momento y los medios de desmantelar el programa.
El Banco de Japón ha estado sentando las bases para poner fin a los tipos negativos en abril y revisar otras partes de su política monetaria ultralaxo, pero es probable que vaya despacio en cualquier endurecimiento posterior en medio de los riesgos persistentes, según han dicho fuentes a Reuters.
(Reporte de Leika Kihara; editado en español por José Muñoz)