19 dic (Reuters) -Otro año más de sobresaliente. España seguirá creciendo por encima de la media europea en 2024 aunque la fragilidad del nuevo Gobierno podría entorpecer la agenda política, apuntaron este martes los analistas de Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) en la presentación de su estrategia económica.
La bajada de los precios energéticos, la resiliencia del mercado laboral y el fuerte tirón del sector servicios ayudaron a España a resistir mejor los vientos de desaceleración económica que este año soplaron en la eurozona tras la recuperación pospandémica, en un contexto de tipos de interés restrictivos.
El relativo buen comportamiento del año que está a punto de acabar se mantendrá también durante 2024, según los economistas de BofA, que estiman un crecimiento del Producto Interior Bruto español del 1,2%, más del doble que la eurozona, aunque casi la mitad del 2,3% previsto para 2023 en España por la OCDE y el banco central español.
"La menor contracción del ingreso real impulsada por la moderación de los precios de la energía debería seguir respaldando una mejora en el consumo privado", dijeron estos economistas.
La inflación a 12 meses en España armonizada con la Unión Europea fue del 3,3% en noviembre frente al 6,7% del mismo mes en 2022, según el Instituto Nacional de Estadística.
Con todo, el efecto retardado de tipos de interés más altos sobre la economía supondrá un lastre para el crecimiento.
"Al mismo tiempo, es probable que una política monetaria más estricta contrarreste parte de esa mejora y contribuya a debilitar del gasto de capital", señalaron en BofA.
FRAGILIDADES POLÍTICAS
Los expertos de BofA destacaron la fragilidad del nuevo Gobierno de Pedro Sánchez, que tras cuatro meses de parálisis política, logró a mediados de noviembre suficientes apoyos en el Congreso de los Diputados para un nuevo mandato.
La coalición de Gobierno que lidera Sánchez se encuentra en minoría parlamentaria y, con el fin de sacar adelante la investidura, aprobó una polémica amnistía para lograr el voto a favor de los independentistas catalanes.
En líneas generales, Bofa considera que la línea del nuevo Ejecutivo será una continuación de la agenda política de los últimos años, pero advierte, entre otros problemas, de que es posible que la oposición impugne la amnistía a los independentistas, lo que puede abocar a un resultado incierto y amenazar la actual mayoría en el parlamento.
Asimismo, el bróker valoró la reforma de las pensiones aprobada este año como "incompleta", con posibles cambios sobre la mesa que podrían añadir inestabilidad.
El proyecto de ley, un requisito clave de Bruselas para que España obtuviera un nuevo tramo de los fondos europeos para la recuperación tras la pandemia del COVID-19, estableció el aumento de las cotizaciones de casi 11 millones de pensionistas con una mayor recaída del coste adicional sobre las rentas más altas del país y las empresas.
En 2025 se prevé una primera evaluación de la reforma con la necesidad de aplicar posibles medidas en caso de que se detecte una desviación del gasto previsto.
"El próximo gobierno tendrá que enfrentar este problema nuevamente. Y la Comisión Europea comparte nuestra opinión de que es probable que estos ajustes sean necesarios", dijo BofA.
Por último, la reactivación del Pacto de Estabilidad —que fue suspendido durante tres años para permitir a los países de la eurozona aumentar su gasto público a raíz de la crisis sanitaria— podría incrementar la presión fiscal en España.
La deuda pública de España cayó al equivalente del 109,9% del Producto Interior Bruto (PIB) del país al final del tercer trimestre, informó el Banco de España. La Comisión Europea prevé que se reduzca hasta el 106,5% en 2024, lo que se quedaría aún muy por encima de la media de la eurozona.
"Es probable que las vulnerabilidades persistan independientemente del nuevo Gobierno, dejando a España expuesta a cambios repentinos en el contexto de tipos de interés más altos, crecimiento económico débil, un balance del BCE menos favorable, grandes necesidades de emisión (de deuda pública) y una considerable deuda externa", concluyó BofA.
(Información de Matteo Allievi, editado por Tomás Cobos)