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Fed: ¿Está todo descontado o hay margen para la sorpresa?

Publicado 22.09.2021, 12:34
Actualizado 22.09.2021, 12:36
© Reuters.

© Reuters.

Por Laura Sánchez

Investing.com - A las 20:00 hora española, la Reserva Federal estadounidense comunicará su decisión de tipos de interés. No se esperan cambios, por lo que toda la atención se centra en la rueda de prensa posterior de Jerome Powell, presidente del organismo, prevista para las 20:30h y lo que pueda avanzar acerca de la fecha del tapering, incluso si pudiera dar alguna sorpresa con el diagrama de puntos.

Tapering

“Estaremos atentos a los mensajes que se puedan desprender de la comparecencia de Powell, con especial atención a si la Fed hace un anuncio informal de inicio del tapering, que seguimos pensando que anunciará de forma oficial en la reunión del 3 de noviembre y que comenzará a ejecutar a final de año, aunque la Fed reiterará la desvinculación entre tapering y primeras subidas de tipos, que no debería llegar hasta 2023”, apuntan en renta 4.

“En principio, el mercado descuenta que el anuncio oficial del inicio de la retirada de estímulos, proceso que pasa por comenzar a reducir el importe mensual de compras de activos en los mercados secundarios -actualmente la Fed está comprando bonos por importe de 120.000 millones de dólares al mes-, se producirá en la reunión del FOMC de noviembre y que el proceso en sí se iniciará bien en diciembre o bien a comienzos de 2022”, coinciden en Link Securities. 

“El banco central dijo que las compras de activos se mantendrían hasta conseguir un progreso hacia sus objetivos de inflación y empleo. Las expectativas de inflación están por encima del 2% (+2,5% breakeven de inflación 5A), se han recuperado la mayoría (77%) de los empleos perdidos en la pandemia y las perspectivas del mercado laboral son buenas (la demanda de empleo de las empresas supera el número de desempleados). Por tanto, estas condiciones se han cumplido y los inversores estarán atentos a posibles pistas sobre el comienzo y el ritmo del tapering. Lo más probable es que el proceso comience en diciembre y que dure entre 6 y 12 meses (10 meses el tapering de 2014)”, señalan en Bankinter (MC:BKT). 

“La Fed evitará asumir compromisos y querrá retener flexibilidad, por lo que es previsible que insista en que sus decisiones dependerán de la evolución de los datos”, añaden estos analistas.

“En cualquier caso, el hecho de que la recuperación del mercado laboral sigue estando incompleta (aún 5,3 millones de empleos por debajo de niveles pre-Covid) y por tanto seguimos lejos del pleno empleo (uno de los dos objetivos de la Fed, junto a una inflación estable en torno al 2%), augura una retirada de estímulos monetarios muy gradual (-15.000 millones de dólares al mes, pudiendo completarse en un periodo de 8 meses desde el actual nivel de compras mensual 120.000 millones) y manteniéndose el balance de la Fed elevado”, comentan en Link Securities.

Tipos de interés 

Además del tapering la atención estará en el escenario de tipos previsto por los miembros del FOMC. “La Fed establece unas condiciones más estrictas para subir tipos: máximo empleo, inflación al 2% y en camino de superar moderadamente el 2% durante algún tiempo. En el mercado laboral todavía queda camino hasta el pleno empleo (5,2% tasa de paro actual). El último diagrama de puntos señalaba a dos subidas de tipos en 2023 hasta el rango 0,50/0,75%”, explican en Bankinter. 

Diagrama de puntos

El mercado también estará atento a la publicación del diagrama de puntos, donde los miembros de la Fed dibujan cómo esperan que evolucionen los tipos de interés oficiales en los próximos años.

“En principio, no se esperan cambios para 2022, año en el que los miembros del FOMC no contemplan subidas de tipos, mientras que se espera también que se mantengan las dos alzas contempladas para 2023 y las tres para 2024. Cualquier cambio que refleje que el Comité espera ahora alzas de tipos antes de lo contemplado anteriormente creemos que será mal recibido por los inversores y puede provocar nuevas caídas en unas bolsas que atraviesan en estos momentos por una fase de debilidad”, destacan en Link Securities. 

¿Margen para la sorpresa?

“Aunque en todos los informes preliminares se prevé que la Reserva Federal demore el anuncio de una restricción de la expansión cuantitativa a la reunión de noviembre, el anuncio de esta noche podría transmitir una posición de dureza en caso de que el FOMC opte por un ritmo de restricción más elevado que el asumido anteriormente y las proyecciones del gráfico de puntos de tipos de interés muestren ascensos más tempranos que los de otras anteriores”, señalan en Monex Europe. 

“Por otra parte, la inclusión de 2024 en el horizonte de los gráficos de puntos podría dar lugar a una proyección de los tipos de interés más acusada que la asumida con anterioridad”, concluyen estos expertos.

Últimos comentarios

yo aumente todas mis posiciones y listo..patean para noviembre que quizas hayan anuncios...llegada esa fecha ya nos olvidamos de esto..y leeremos que en diciembre pasara algo..llegado diciembre los indices estaran en super maximos...sigan perdiendo tiempo...no vendra ningun super crash que arruinen sus vidas...a jugarsela y dejar de perder tiempo en pensar cuando hay que estar comprados...es un buen momento en muchos papeles..hagan bien sus analisis y ya esta..
Vaya circo, no lo tenían estratégicamente calculado, no ....
Milagro Laurita, escribió si noticias apocalípticas. Felicitaciones.
no nos pueden engañar infinitamente los estados se pueden financiar de otra manera y las empresas también todo es un negocio para unos pocos no sabemos dónde se mete el dinero todo son cifras escritas pero ni aún así nada se sabe de tanto dinero seguramente a estas alturas ya no habría número para sumar
Como bien explica al final del parrafo, la clave esta en que en este diagrama de puntos entra 2024, ahi podremos sacar mejores conclusiones. Aun asi se sabe que estas 2 semanas ultimas de septiembre, son las peores en bolsa desde decadas, asi que puede seguir la correcicón un 8 o 9 % mas. Es sana y necesaria para ampliar posiciones
Pues mira Sab con gap y disparandose. Es lo que hay. Salud
A las 8:07 caídas de ordago, en pocas semanas estamos en los 3900 y esto sólo será el principio del fin
Aguilar que soporte deberemos buscar en el Oro
un etrerno bajista que lleva una década diciendo lo mismo, te invito a que mires como van las empresas anda
mejor ten tu propio criterio
pues haber si es verdad,porque estos cabrones viven bien suba o no superzsueldos injustificados vamos,menudo sistema de hijos de ********colgados hasta los señoritos Hagan algun topo declaracion chorra como costumbre ¡ hijos de ********vividores.camelo viven sueldos impresionantes ¿ porque
La fed no va a hacer nada y hoy a las 8 subidon para arriba
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