Por Laura Sánchez
Investing.com - "La inflación sigue siendo demasiado alta y se mantendrá por encima del objetivo durante un período prolongado. En septiembre, la inflación de la eurozona alcanzó el 9,9%. En los últimos meses, el aumento vertiginoso de los precios de la energía y los alimentos, los cuellos de botella en el suministro y la recuperación de la demanda posterior a la pandemia han llevado a una ampliación de las presiones sobre los precios y un aumento de la inflación. La política monetaria del Consejo de Gobierno tiene como objetivo reducir el apoyo a la demanda y prevenir el riesgo de un aumento persistente de las expectativas de inflación".
Era de esperar. En su rueda de prensa posterior a la decisión de tipos, Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), ha reiterado esta afirmación ya presente en el comunicado del organismo.
El Consejo de Gobierno ha decidido hoy subir los tres tipos de interés clave del BCE en 75 puntos básicos. Con este tercer gran aumento consecutivo, el objetivo es garantizar el regreso oportuno de la inflación a su meta de inflación a mediano plazo del 2%. "El Consejo de Gobierno basará la trayectoria futura de la tasa de política en la perspectiva de evolución de la inflación y la economía, siguiendo su enfoque de reunión por reunión", ha sentenciado Lagarde.
El Consejo de Gobierno también decidió modificar los términos y condiciones de la tercera serie de operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico (TLTRO III). Durante la fase aguda de la pandemia, este instrumento desempeñó un papel clave para contrarrestar los riesgos a la baja para la estabilidad de precios, reza el comunicado del BCE.
"Hoy, ante el aumento inesperado y extraordinario de la inflación, es necesario recalibrarlo para asegurar que sea coherente con el proceso más amplio de normalización de la política monetaria y para reforzar la transmisión de los aumentos de la tasa de política a las condiciones crediticias de los bancos. Por ello, el Consejo de Gobierno decidió ajustar los tipos de interés aplicables a las TLTRO III a partir del 23 de noviembre de 2022 y ofrecer a los bancos fechas adicionales de amortización anticipada voluntaria", ha explicado Lagarde.
"Por último, con el fin de alinear más estrechamente la remuneración de las reservas mínimas mantenidas por las entidades de crédito del Eurosistema con las condiciones del mercado monetario, el Consejo de Gobierno decidió fijar la remuneración de las reservas mínimas al tipo de la facilidad de depósito del BCE", ha añadido.
En cuanto al programa de compra de activos (APP) y programa de compra de emergencia por pandemia (PEPP), el organismo tiene la intención de seguir reinvirtiendo, en su totalidad, los pagos de principal de los valores adquiridos en el marco del APP que vencen durante un período de tiempo prolongado después de la fecha en que comenzó a subir los tipos de interés oficiales del BCE y, en cualquier caso, durante el tiempo que sea necesario para mantener amplias condiciones de liquidez y una adecuada postura de política monetaria.
En cuanto al PEPP, el Consejo de Gobierno tiene intención de reinvertir los pagos de principal de los valores adquiridos al amparo del programa que vencen hasta al menos finales de 2024. En cualquier caso, el futuro roll-off de la cartera de PEPP se gestionará para evitar interferencias con el postura adecuada de la política monetaria.
Otro punto importante es que el Consejo de Gobierno decidió ajustar los tipos de interés aplicables a las TLTRO III. "Desde el 23 de noviembre de 2022 hasta la fecha de vencimiento o la fecha de amortización anticipada de cada operación TLTRO III pendiente respectiva, el tipo de interés de las operaciones TLTRO III estará indexado a los tipos de interés clave medios del BCE aplicables durante este período. El Consejo de Gobierno también decidió ofrecer a los bancos fechas adicionales de amortización anticipada voluntaria. En cualquier caso, el Consejo de Gobierno evaluará periódicamente la contribución de las operaciones de préstamo dirigidas a la orientación de su política monetaria", ha explicado Lagarde.