Investing.com - Tras los sorpresivos datos de inflación de marzo, dados a conocer este miércoles, las posibilidades de que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) realice el primer recorte a las tasas de interés en el primer semestre del año. Ahora, las posibilidades de que haya solo dos recortes este año han aumentado, e incluso comienza a emerger con fuerza la posibilidad de que solo haya una bajada de tasas en todo el año.
Este miércoles se dio a conocer que la inflación en Estados Unidos se aceleró por segundo mes consecutivo y más de lo previsto en marzo, al subir a un nivel de 3.5% anual desde el 3.2% de febrero, y ubicándose por encima del 3.4% proyectado por los economistas.
El indicador subyacente, que permite determinar la trayectoria del índice general en el mediano y largo plazo, se resistió a bajar y se ubicó en 3.8% anual, mostrando el mismo nivel que el observado en febrero, pero una décima por encima de lo que pronosticaba el consenso.
“Con estos datos de precios y los más recientes de empleo, los operadores podrían volver a recalibrar a la baja sus expectativas sobre futuros recortes de tasas en Estados Unidos, atrasando el del primero de ellos, probablemente hasta después del verano, y reduciendo su número por debajo de los tres recortes que actualmente descuentan. Previo al reporte, el mercado le otorgaba una probabilidad de 58% de un recorte en el encuentro de la Fed de junio”, comentó Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil en CIBanco.
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Se mueven las apuestas
La expectativa de que se aplacen los recortes se refleja en el Barómetro de las Tasas de la Fed, de Investing.com. Basándose en los precios de los futuros sobre fondos de la Reserva Federal a 30 días, los mercados ahora descartan el recorte que esperaban en junio e incluso tampoco esperan una bajada en julio.
La mayoría de las apuestas ahora se inclinan a que el primer recorte ocurra hasta la reunión de septiembre, de 25 puntos base (pb) otorgando una probabilidad del 45.4%, y que en noviembre, las autoridades mantendrán una pausa.
“Modificamos nuestra expectativa sobre la trayectoria de los Fed funds, esperando ahora el primer recorte hasta septiembre (previo: junio). Sin embargo, mantenemos nuestro estimado de que los recortes acumulados este año serán de 75 puntos base (pb), con dos bajas adicionales de 25 pb cada una, en noviembre y otra en diciembre”, dijeron los analistas de Grupo Financiero Banorte (BMV:GFNORTEO).
Pero con una expectativa más restrictiva, los mercados ahora se debaten si habrá un segundo recorte en este año, pues asignan una probabilidad similar a una pausa que a un recorte más en diciembre.
“Es importante recordar que varios oficiales de la Fed han remarcado que no planean recortar la tasa hasta que haya una desaceleración notable en la inflación e inclusive varios oficiales parecen no tener la iniciativa de recortar la tasa este año. Por lo anterior, se mantiene la expectativa que la Fed hará dos recortes a la tasa de interés, con la posibilidad de recortar la expectativa a un solo recorte al final del año”, señaló Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico y Financiero en Grupo Financiero Base.
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