FMI quiere una reforma de las cajas que permita su privatización parcial

César Muñoz Acebes

Washington, 27 may (EFE).- Las cajas de ahorros españolas necesitan un cambio rotundo de su naturaleza legal, según el FMI, que abogó hoy por una reforma que vaya más allá de lo que se baraja en España actualmente y que permita su privatización, al menos parcial.

"Lo que sugerimos es un cambio en la estructura legal para clarificar quiénes son los propietarios (de las cajas), como se ha hecho en Italia y Noruega", dijo a Efe un funcionario del Fondo Monetario Internacional (FMI), que pidió no ser identificado.

En esos dos países, el resultado ha sido una privatización parcial de las cajas de ahorro, la mayoría de las cuales ha sido absorbida por bancos comerciales.

Ambos casos son vistos como un modelo en todo el mundo porque han elevado la eficiencia del sector bancario, sostenido el flujo de préstamos a nivel local y mantenido las obras sociales de las antiguas cajas, según dijeron a Efe Elena Carletti y Thore Johnsen, dos expertos no vinculados con el FMI.

En base a esos antecedentes, el FMI ha propuesto al Gobierno español convertir las cajas de ahorros en sociedades anónimas, cuyas acciones pasarían a ser propiedad de una fundación, según explicó a Efe la fuente del organismo.

Ese cambio legal sería voluntario para la mayoría de ellas, pero obligatorio para las mayores, como La Caixa, Caja Madrid o Bancaja.

La fundación recibiría dividendos que dedicaría a construir sanatorios, promover programas culturales y apoyar investigaciones científicas, entre otras actividades que subvencionan actualmente las cajas.

Si la fundación lo deseara o lo necesitara, podría vender acciones en el mercado para captar fondos, lo que reforzaría el capital de las cajas.

Ese es un punto clave, pues el FMI cree que si la crisis empeora esas entidades necesitarán una inyección de 17.000 millones de euros, una cifra que supera el 20 por ciento de sus reservas de capital, para cubrir la pérdida de valor de sus activos

La venta de acciones por parte de la fundación supondría una privatización parcial, la cual el FMI ve como "un mecanismo útil para imponer la disciplina del mercado".

Las ideas que manejan el gobierno español y la oposición para la reforma de las cajas, que pretenden acordar en algo más de dos meses, podrían ser de menor calado que la fórmula del organismo.

La futura ley española reduciría la influencia política en la gestión de las cajas, algo que el FMI apoya, y daría derecho de voto a las cuotas participativas, un valor parecido a las acciones que emitirían las cajas. Así ganarían atractivo para el inversor.

En cambio, de lo que habla el Fondo es de convertir todo el capital social en acciones y permitir su compra por los bancos, algo imposible actualmente.

En Noruega, por ejemplo, el banco DnB se fusionó en 2003 con la caja de ahorros Nor, la mayor del país, y ahora forman el principal grupo financiero, DnB Nor. El segundo accionista más importante es la fundación vinculada a Nor.

La reforma en ese país fue gradual y comenzó en los 90 con la emisión por parte de las cajas de "certificados de valores", algo así como las cuotas participativas españolas.

Johnsen, del consejo directivo del fondo de rescate bancario de Noruega, estuvo desde el principio a favor de la privatización total, pero admite que la existencia de una minoría de propietarios privados es suficiente para mejorar el desempeño de las cajas.

"El cotizar en bolsa eleva su transparencia y las somete a la evaluación de los analistas y al debate público", dijo Johnsen.

Italia también optó en los 90 por separar la gestión bancaria de las cajas de la obra social, que quedó en manos de "fondazioni".

"La rentabilidad, la estabilidad y la eficiencia subieron tras la privatización. Tuvo mucho éxito", explicó Carletti, profesora del European University Institute de Florencia.

La incorporación de las cajas a grupos bancarios privados permitió la mejora de su gestión de riesgo y la especialización de sus servicios, según Carletti.

Tanto en Noruega como en Italia el mayor obstáculo al cambio vino de los políticos locales, que perdieron cuotas de poder, algo también patente en el debate en España.

El FMI cree que la crisis actual es el momento perfecto, quizá único, para encarar una reforma que a su juicio hará más resistente el sistema financiero español. EFE