Los analistas de Bank of America (BofA) han identificado un cambio significativo en el sentimiento del mercado, señalando las posiciones largas en dólares estadounidenses como la operación más saturada, lo que ahora representa un importante obstáculo para la divisa. Esta perspectiva se alinea con los recientes informes de BofA sobre el dólar estadounidense, poniendo de relieve el marcado contraste entre las posiciones actuales del mercado y las tendencias históricas.
Los hallazgos de los analistas revelan una creciente preocupación entre los participantes del mercado respecto a la inflación global, especialmente con una reaceleración prevista para 2025. Las expectativas de inflación en la zona euro son particularmente notables, lo que subraya las inquietudes más amplias sobre las presiones inflacionarias.
Por otro lado, aunque los inversores de mercados emergentes (EM) parecen haber descontado los escenarios más pesimistas relacionados con los aranceles, el repunte en el sentimiento se percibe como tentativo. Esta postura cautelosa de los inversores de EM refleja la incertidumbre y los desafíos presentes en el entorno comercial global.
El análisis de BofA sugiere que el fuerte posicionamiento a favor del dólar estadounidense podría resultar problemático. El informe, fechado el 14.01.2025, señala que la magnitud de las posiciones largas en USD es excepcional, no solo en un contexto histórico sino también en comparación con las tendencias del año anterior.
Además, se evidencia una discrepancia entre la convicción y el posicionamiento, ya que solo una quinta parte de los encuestados considera las posiciones largas en USD como su operación de mayor convicción. Esto contrasta con el hecho de que el 42% de los encuestados espera que el pico de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años supere el 5%, según se revela en un análisis separado de la investigación del banco.
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