Bank of America (BofA) ha publicado un informe expresando preocupaciones sobre la sostenibilidad del reciente rendimiento del won coreano, anticipando que la divisa probablemente enfrentará desafíos en los próximos meses debido a potenciales tensiones comerciales globales y las perspectivas de exportación de Corea para 2025.
El informe surge tras la inauguración del segundo mandato de Trump, que no ha afectado de inmediato los aranceles de importación a China o a otros socios comerciales de EE.UU. Este statu quo ha llevado a los mercados a deshacer posiciones largas en dólares estadounidenses, especialmente frente al yuan chino (CNH), lo que ha provocado una caída significativa del valor del yuan. La fijación del CNY se desplomó a 7,17, desde un nivel estable de 7,19 mantenido desde principios de diciembre de 2024.
A pesar del repunte, los analistas de BofA advierten que esto no debe interpretarse como un cambio en las perspectivas fundamentales de las políticas comerciales. El presidente Trump ha mencionado la posibilidad de implementar un arancel del 25% sobre bienes de Canadá y México, lo que podría intensificar las tensiones comerciales globales.
En Corea, el gobierno está trabajando activamente para mantener la estabilidad del won coreano (KRW) en medio de incertidumbres políticas y preservar la confianza de los inversores internacionales. El Servicio Nacional de Pensiones (NPS) y el Banco de Corea (BoK) están empleando estrategias para mitigar la debilidad del tipo de cambio, incluyendo ajustes en los ratios de cobertura e intervención directa en el mercado.
Estas medidas han convertido temporalmente al won coreano en la moneda asiática de mejor rendimiento en lo que va del año, una reversión desde su posición como la de peor desempeño en los últimos 12 meses. Sin embargo, los analistas de BofA creen que esta tendencia es poco probable que se mantenga, dadas sus perspectivas negativas sobre el crecimiento de las exportaciones de Corea y el potencial impacto de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China en el país.
Basándose en estos análisis, BofA ha iniciado una recomendación de operación larga en USDKRW, con un punto de entrada en 1.442, un objetivo de 1.480 y un stop en 1.420. La recomendación se fundamenta en la expectativa de continuas incertidumbres comerciales para Corea, aunque los riesgos potenciales para esta operación incluyen negociaciones prolongadas entre EE.UU. y China y una respuesta más contundente de lo esperado del gobierno coreano para asegurar la estabilidad del tipo de cambio.
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