Desplome del dólar en Chile puede llevar a intervención del Banco Central

Santiago de Chile, 19 nov (EFE).- El presidente del Banco Central de Chile, José De Gregorio, admitió hoy que el emisor puede intervenir nuevamente en el mercado cambiario para frenar el desplome del dólar, que esta semana se ha mantenido por debajo de los 500 pesos, su mínimo de los últimos dieciséis meses.

"En el futuro, no descartamos volver a intervenir", precisó De Gregorio al participar en la decimotercera Conferencia Anual del Banco Central de Chile.

"Aún en un esquema de tipo de cambio flexible, hay situaciones excepcionales en que se puede intervenir para evitar la sobre-apreciación del tipo de cambio", añadió.

Explicó que en economías con metas de inflación, como la chilena "la primera línea de defensa es la política monetaria. Si se produce una apreciación (de la moneda local) persistente, con consecuencias deflacionarias, la reacción adecuada será una relajación de la política monetaria, reduciendo las presiones a la apreciación".

Advirtió, sin embargo, que ello "no siempre es suficiente, y es por eso que también se puede usar intervenciones esterilizadas en el mercado cambiario".

De Gregorio recordó en ese contexto la intervención que realizó la institución entre abril y septiembre de 2008, cuando se estimó prudente "fortalecer nuestra posición de liquidez internacional por la vía de la acumulación de reservas".

En ese período, en una situación similar a la actual, el Banco Central intervino el mercado mediante la compra diaria de unos 50 millones de dólares, con lo que presionó la demanda de la divisa estadounidense y afirmó su precio, aumentando, de paso, su volumen de reservas.

Dado que el esquema de intervención fue aplicado "mecánicamente", se pudo subir la tasa de interés de referencia (interbancaria) a mitad de ese año, "para hacer frente a un aumento de la inflación que estaba desviado del objetivo", señaló el presidente del Central.

Recordó que esas intervenciones diarias del mercado se suspendieron en septiembre del 2008, como respuesta a la falta de liquidez en el mercado, como consecuencia de la profundización de la crisis financiera internacional".

En lo que va del año, el dólar ha acumulado en Chile una caída cercana a los 150 pesos y los expertos no prevén un repunte en el corto plazo, calculando que el Central podría intervenir si la divisa estadounidense cae a niveles de entre 475 y 480 pesos.

La intervención del año pasado se produjo cuando el dólar cayó hasta 434 pesos, nivel que proyectado resulta semejante al rango de 475-480 pesos calculado ahora como límite.

Ello podría ocurrir, según los analistas, si en el marco de la recuperación de la economía mundial tras la crisis, el Banco Central decide subir la tasa de interés de referencia, que desde hace cinco meses se ha mantenido en el mínimo histórico del 0,5 por ciento anual.

La subida de la tasa "se traducirá en una entrada adicional de capitales, y eso inevitablemente provocará caídas adicionales del dólar", a juicio de Franco Parisi, vicedecano de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile. EFE