Invezz.com - Las acciones estadounidenses han tenido un buen desempeño este año, con los índices S&P 500 y Nasdaq 100 subiendo más del 15% y ubicándose en sus máximos históricos. Este crecimiento ha sido impulsado por las sólidas ganancias corporativas, la anticipación de los recortes de tasas de la Fed y la inteligencia artificial, que ha llevado a empresas como Nvidia (NASDAQ:NVDA) a niveles récord.
El ClearBridge Energy Midstream Opportunity Fund está obteniendo buenos resultados
Aun así, un pequeño fondo del que la mayoría de la gente nunca ha oído hablar está superando a los principales índices S&P 500, Dow Jones y Nasdaq 100. El ClearBridge Energy Midstream Opportunity Fund (EMO) ha tenido un desempeño excelente este año.
Su rentabilidad total en lo que va del año se sitúa en el 17,50%, mientras que el SPY y el QQQ han aumentado un 15,50% y un 17%, respectivamente. Ha aumentado más del 48% en los últimos 12 meses, mientras que los dos han aumentado un 28% y un 35%, respectivamente. De manera similar, como se muestra a continuación, el fondo ha aumentado un 118% en los últimos tres años, mientras que los otros dos han ganado un 33% y un 38%.
EMO frente a Nasdaq 100 frente a S&P 500
El Fondo Cerrado de EMO lo ha hecho bien a pesar de que invierte en una industria que ha sido objeto de intensas críticas por parte de activistas del cambio climático en la última década.
EMO invierte en MLP
A diferencia del S&P 500 y Nasdaq 100 que invierten en empresas de tecnología, EMO invierte en empresas del sector energético. Precisamente, asigna fondos a 45 empresas que recolectan, procesan, transportan y almacenan petróleo crudo, gas natural y otros productos petrolíferos.
Estas empresas son únicas porque operan utilizando un modelo de asociación, que es diferente de las LLC. Como resultado, tienden a tener algunas ventajas fiscales ya que sus ingresos tienen impuestos diferidos. Son entidades de transferencia y sus inversores son tratados como si obtuvieran los ingresos directamente.
El fondo EMO ha invertido en la mayoría de las empresas de MLP que cotizan en los EE. UU., siendo las más importantes Energy Transfer, Targa Resources, Oneok (NYSE:OKE) y Enterprise Products Partners. Otros nombres notables del fondo son Williams, Enbridge (NYSE:ENB) y Western Midstream Partners.
A la mayoría de estas empresas les ha ido bien en los últimos años. Las acciones de Targa Resources han subido casi un 50% este año, mientras que Western Midstream ha subido un 48%. Las otras empresas con mejor rendimiento del fondo son Energy Transfer (que le encanta a Bill Gross ), Oneok y Plains All American Pipeline.
Estas empresas tienen más ventajas ya que los precios de la energía se mantienen en un nivel elevado. El Brent, el petróleo de referencia mundial, se ha mantenido por encima del nivel de soporte de 80 dólares durante la mayor parte del año. Si bien la oferta está aumentando, hay señales de que la demanda sigue siendo fuerte a nivel internacional. Se estima que la demanda de petróleo aumentará en más de 1 millón de barriles este año.
El mayor riesgo está en el gas natural, que se ha desplomado en dos dígitos después de alcanzar su punto máximo cuando Rusia invadió Ucrania. Este desempeño podría afectar a las empresas de MLP con exposición al gas natural.
El fondo tiene otros riesgos. Por un lado, cotiza constantemente con un descuento sobre su valor liquidativo (NAV). Al momento de escribir este artículo, tenía un descuento del 12,68%. Además, es un fondo muy caro de poseer, ya que tiene un índice de gastos brutos del 4,75%.
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