Fitch baja la calificación de México por dependencia de ingresos petrolíferos

Nueva York, 23 nov (EFE).- La agencia Fitch rebajó hoy la calificación que confiere a la deuda de México al considerar que ese país tiene poco margen fiscal para soportar la caída de los ingresos procedentes del petróleo.

"La crisis económica y financiera mundial y la caída de la producción de petróleo han acentuado las deficiencias en el perfil fiscal" de México, explicó hoy Fitch en un comunicado en el que recordó "la elevada dependencia del petróleo por parte de los ingresos del sector público y el limitado colchón fiscal" del país.

Así, la calificación de Fitch sobre la deuda a largo plazo en moneda extranjera de México pasó de "BBB+" a "BBB" (ambas en la categoría considerada de alta solvencia), al tiempo que la emitida en moneda local fue reducida de "A-" a "BBB+".

La agencia de calificación, con sede en Nueva York, considera que la perspectiva para estas nuevas calificaciones es "estable", así como para la de la deuda emitida a corto plazo, que mantuvo en "F2", la segunda mejor calificación posible.

México cuenta con un limitado margen de maniobra fiscal en caso de que vuelvan a registrarse cambios en los ingresos obtenidos del petróleo, según Fitch, que aseguró que su deuda pública alcanzará el 37% del Producto Interior Bruto (PIB) al final de 2009, un porcentaje muy superior a la media de los países con calificación "BBB".

"Su limitada capacidad para implementar una política de medidas fiscales contracíclicas de credibilidad también pone de relieve su debilidad fiscal estructural", aseguró la directora de deuda soberana de Fitch, Shelly Shetty, que cree que la presión sobre los ingresos podría continuar, sobre todo si sigue disminuyendo la producción de petróleo.

El sector público mexicano obtiene el 35% de sus ingresos del petróleo, por lo que la caída de sus precios, desde el máximo histórico alcanzado en los mercados internacionales en julio de 2008, ha afectado duramente a sus cuentas, según Fitch.

Además, la producción petrolífera ha caído desde un máximo de 3,4 millones de barriles diarios en 2004 hasta los 2,6 millones actuales, con una tasa de descenso que se acelera y que en 2008 alcanzó el 9%.

Bajo el punto de vista de Fitch, la reforma energética acometida en México en 2008 "no proporcionó la suficiente confianza en que la producción de petróleo no seguiría disminuyendo a medio plazo".

"Si bien (la petrolera estatal) Pemex podría anunciar los contratos basados en incentivos para atraer la inversión privada el próximo año, es difícil determinar el momento y el ritmo de esas inversiones", advirtió.

La agencia añadió que las medidas fiscales recientemente aprobadas en ese país "son un paso en la dirección correcta", pero "se necesitan más para corregir las deficiencias estructurales de las finanzas públicas, especialmente ante la constante incertidumbre sobre las perspectivas de producción petrolífera".

De hecho, apuntó que, tras las reformas, los ingresos relacionados con el petróleo siguen suponiendo más del 30% del total.

"Se necesitan más avances en las reformas estructurales para mejorar el potencial de crecimiento de México, lo que a su vez sería favorable para ampliar la base tributaria no petrolera y mejorar la dinámica de la deuda pública", explicó Shetty.

En su opinión, la liquidación de la eléctrica estatal Luz y Fuerza de Centro, la subasta de redes de fibra óptica y un mayor gasto en infraestructura podrían fortalecer el avance de la economía, "pero aún son necesarias reformas estructurales más profundas para mejorar sustancialmente las perspectivas de crecimiento a medio plazo".

El crecimiento económico medio de México en los últimos cinco años ha sido del 3,4%, frente al 5,5% de media de otros países con calificaciones similares, al tiempo que este año podría reducirse un 7% (frente a la contracción del 3% que registrarán sus iguales), para volver a crecer un 3% en 2010. EFE