César Muñoz Acebes
Washington, 16 jun (EFE).- El capital extranjero seguirá entrando
en América Latina pese a la crisis europea, que en lugar de deprimir
el flujo podría estimularlo aún más, pues los inversores ven a la
región como un buen lugar para invertir, según dijo hoy un grupo de
expertos.
Los analistas, reunidos en el llamado Comité Latinoamericano de
Asuntos Financieros, constataron que la entrada de capital ha
recuperado niveles cercanos a los registrados antes de la crisis
financiera y su tendencia es subir todavía más.
La región "es vista como uno de los lugares bastante promisorios
para invertir recursos", dijo en una rueda de prensa el ex
presidente del Banco Central de Chile Roberto Zahler.
La crisis de deuda en Europa ha elevado la aversión al riesgo en
los mercados, lo que en el pasado se ha traducido con una salida de
capital de América Latina hacia sitios considerados más seguros.
Sin embargo, en esta ocasión el riesgo país de algunas naciones
de la región es menor que el de ciertos países europeos, apuntó el
Comité.
España, uno de los grandes inversores en América Latina, es uno
de los países con más problemas, pero Pablo Guidotti ex viceministro
de Finanzas de Argentina minimizó el impacto de esas dificultades en
la región.
Guidotti, que es actualmente profesor de la Universidad Torcuato
di Tella, dijo que los grandes bancos españoles están ganando más en
América Latina que en otros mercados, por lo que lo lógico es que
amplíen sus operaciones allí y las reduzcan en otras regiones.
El banco Santander, el mayor banco español por capitalización
bursátil, prevé ganar más en Brasil que en España este año, por
ejemplo.
La semana pasada esa entidad anunció que invertirá 450 millones
de reales (unos 246 millones de dólares) en la construcción de un
polo de tecnología en el estado de Sao Paulo.
Otros inversores también se verán atraídos a la región, dado que
en América Latina los bancos centrales han comenzado a subir las
tasas de interés, mientras que en los países avanzados siguen bajas,
y que el crecimiento económico en la zona es robusto, según los
expertos.
Ese influjo ofrece la posibilidad de una mayor inversión y más
crecimiento económico, pero también tiene sus inconvenientes.
El Comité alertó de que grandes entradas de capital inducen a una
rápida expansión del crédito y pueden inflar burbujas en los precios
de las acciones o la vivienda.
Una señal de peligro será "si el sector privado se endeuda muy
fuertemente y los recursos no van a infraestructuras o reformas del
sistema productivo, sino en desperdicio", dijo Lilian Rojas-Suárez,
presidenta del Comité y ex economista jefe para América Latina de
Deutsche Bank.
El grupo de expertos recomendó a los bancos centrales que exijan
a la banca mantener provisiones adicionales durante la época de
vacas gordas para darles un colchón de capital que les ayude en
tiempos de necesidad, como hizo el Banco de España antes de la
crisis.
Otra opción para aminorar los flujos de dinero es imponer
controles de capital, pero en este ámbito el Comité se mostró
ambiguo.
Rojas-Suárez dijo que el grupo está a favor de la aplicación de
un impuesto a la entrada de dinero extranjero a corto plazo, al
estilo de lo que hizo Chile en los 90, pero está en contra de
"medidas administrativas, desordenadas" que no definen claramente el
tipo de capital sujeto a las restricciones.
Brasil ha introducido un impuesto sobre la inversión extranjera,
pero el Comité no se manifestó sobre la idoneidad de esa medida.
Los pronósticos positivos del grupo respecto a América Latina se
basan en la suposición de que aunque es profunda, la crisis europea
será controlada por las autoridades y que el Banco Central Europeo
(BCE), los gobiernos y el Fondo Monetario Internacional (FMI)
mantendrán la liquidez del sistema financiero.
Si esto no es así y el sector bancario sufre un golpe similar al
de la caída del banco de inversión Lehman Brothers a finales de
2008, el futuro económico de América Latina será muy diferente. EFE