Investing.com -- ACI Worldwide Inc. (ACIW), una empresa líder en sistemas de pago, ha recibido una mejora en su calificación crediticia de emisor a 'BB+' desde 'BB' por parte de S&P Global, gracias a un menor apalancamiento y prometedoras perspectivas de crecimiento. Este cambio se produce tras un crecimiento acelerado de los ingresos durante los primeros tres trimestres del año fiscal 2024. La compañía también ha revisado a la baja su objetivo de apalancamiento a largo plazo, pasando de 2,5x a 2,0x.
Asimismo, la calificación crediticia de las notas senior no garantizadas de la empresa se elevó a 'BB' desde 'BB-', mientras que la calificación de recuperación '5' de las notas se mantiene sin cambios. La perspectiva estable refleja las expectativas de que ACIW mantendrá un apalancamiento ajustado por S&P Global Ratings en el área de 2x bajas, al tiempo que demuestra un crecimiento saludable de los ingresos y una expansión de los márgenes.
ACIW ha logrado mantener el apalancamiento por debajo del umbral de 3x desde el año fiscal 2021, con el reciente crecimiento de las ganancias impulsando un rápido desapalancamiento. Al cierre del tercer trimestre de 2024, ACIW reportó un apalancamiento de 1,6x, debido en parte a la aceleración de nuevas firmas de contratos. Se prevé que el apalancamiento del año fiscal 2024 se sitúe en torno al 2,0x y que ACIW mantenga este nivel durante los próximos años.
A pesar de que la escala de ACIW es relativamente pequeña en comparación con la mayoría de los emisores calificados como 'BB+', el objetivo conservador de apalancamiento de 2x de la empresa y el amplio alcance de sus productos compensan algunos de los riesgos crediticios típicos de los emisores de menor escala. Los productos de ACIW respaldan transacciones diarias por valor de billones de dólares para sus clientes, que incluyen las mayores instituciones financieras globales, así como comerciantes y facturadores de alcance mundial. La empresa también da soporte a 26 esquemas de pago instantáneo y diez infraestructuras centrales.
En cuanto al impulso comercial, ACIW reportó un crecimiento saludable en sus tres segmentos (Bancos, Comerciantes y Facturadores) durante los primeros nueve meses de 2024. En su segmento de mejor desempeño, Bancos, la empresa registró un crecimiento del 30% en comparación con los primeros nueve meses de 2023. Se anticipa que el crecimiento de los ingresos para el año completo 2024 será del 9,6%, un aumento significativo desde el 2,2% en 2023 y el 3,7% en 2022.
La plataforma Payments Hub de ACIW tiene como objetivo ampliar el alcance de la empresa a instituciones financieras de nivel medio (con activos entre 50.000 millones y 250.000 millones de dólares), con programas piloto que se espera comiencen este año. Los principales clientes bancarios de la empresa son instituciones de nivel mega (más de 250.000 millones de dólares en activos), que típicamente cuentan con una infraestructura y recursos más robustos para implementar las soluciones de ACIW.
A pesar de las inversiones comerciales sustanciales en curso, se espera que ACIW expanda los márgenes y fortalezca el flujo de caja a largo plazo. Se prevé que la empresa mantenga los gastos continuos en investigación y desarrollo y los gastos de capital relacionados con el crecimiento para respaldar la innovación de productos. Es probable que las inversiones se concentren en su solución de pagos en tiempo real y en el Payments Hub.
Se estima que la empresa generará más de 200 millones de dólares de flujo de caja libre operativo (FOCF) en 2024, y se prevé que esta cifra crezca hasta superar los 250 millones de dólares para 2026. La perspectiva estable refleja las expectativas de que la base de clientes estable de ACIW y sus esfuerzos por modernizar su infraestructura de pagos respaldarán un crecimiento de ingresos de medio a alto dígito porcentual. Esto, combinado con una modesta expansión del margen EBITDA, probablemente conducirá a una generación de efectivo saludable que respalde las prioridades de asignación de capital de la empresa, incluyendo la reinversión en el negocio y la recompra de acciones.
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