Madrid, 24 ene (.).- Andbank prevé que el Banco Central Europeo (BCE) acometa este año dos recortes de los tipos de interés, mientras que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) podría bajarlos en tres o cuatro ocasiones, frente a las estimaciones que baraja el mercado, que descontaba seis.
Así lo ha asegurado el economista jefe y director de Inversiones del Grupo Andbank, Alex Fusté, y la responsable de macro de Andbank España, Marian Fernández, quienes este miércoles han presentado las previsiones del mercado para el primer semestre del año.
En este sentido, a nivel macroeconómico, Andbank no prevé una recesión global, y espera un crecimiento económico del 2 %, que en el caso de la eurozona será más débil, del 0,5 %, y de EE. UU, del entorno del 1,2 %.
China, por su parte, crecerá un 4,6 % en 2024, y un 4,5 % en 2025, lo que supondrá una nueva desaceleración, "aumentando la urgencia" para implementar más medidas de estímulo.
Para España, Andbank pronostica un crecimiento del 1,5 % en 2024, por encima de la estimación de la eurozona.
En su presentación, Fusté ha hecho referencia a los bancos centrales, y respecto a la Fed, ha explicado que, en contra de lo que espera el mercado (seis bajadas de tipos), Andbank cree que el organismo no llevará a cabo unos recortes de tipos "tan agresivos",.
Por ello, se inclina por alinearse con lo que pronostica la propia Fed, y espera tres o cuatro bajadas de las tasas este año.
Y ello, teniendo en cuenta la favorable evolución de la actividad económica de EE. UU., una inflación que lleva seis meses estancada por encima del 3 %, que incluso en los últimos meses ha vuelto a elevarse ligeramente, y un mercado laboral que se mantiene fuerte.
"La Fed no está logrando controlar la inflación y lo va a tener en cuenta a la hora de bajar los tipos", ha señalado Fusté, para quien el organismo "debe mantener los tipos altos por más tiempo del que espera el mercado".
En el caso del BCE, Andbank sitúa el primer recorte de tasas en el segundo semestre del año, y estima que el organismo bajará los tipos de interés en dos ocasiones, hasta acabar el 2024 en el entorno al 3,5 % (frente al 4 % actual).
Respecto a la renta variable, Fusté cree que el ejercicio puede generar beneficios en los mercados globales, en un año de gestión activa, y en el que el inversor tendrá que centrarse en índices con un nivel de prima por encima de su promedio histórico, como el Stoxx Europe 600, o el IBEX 35, al que AndBank "sobrepondera" y otorga un precio razonable de 10.846 puntos al cierre de 2024.
Menos optimista es para el índice S&P 500 de EE. UU. sobre el que Andbank aconseja tener presencia, pero de forma desindexada.
Sobre China, país sobre el que Fusté ha asegurado que dejará de impulsar el ciclo comercial mundial, su recomendación es "infraponderar" su mercado.
Por último, respecto a los mercados de deuda, Andbank, dice que en contra de la opinión popular, ve una primera parte de año en la que quizás valga la pena ser paciente y seguir en el tramo corto de la curva, a la espera de que los inversores "recalibren" los pasos de la Fed y el BCE, que puede impulsar la rentabilidad en los tramos largos.