Anglo American rechazó el lunes una propuesta de adquisición incrementada de 34.000 millones de libras (42.670 millones de dólares) por parte de BHP Group. La compañía declaró que la mayor empresa minera del mundo que cotiza en bolsa "sigue infravalorando significativamente" a Anglo American.
Anteriormente, la empresa minera con sede en Londres rechazó la oferta inicial de BHP de 39.000 millones de dólares en acciones, realizada el 25 de abril, tachándola de inoportuna y sugiriendo que disminuiría el valor futuro para sus accionistas en comparación con los accionistas de BHP.
La propuesta revisada, hecha pública el 7 de mayo, era un 10% mayor que la inicial, elevando la relación de canje de la fusión en un 15% para aumentar la participación conjunta de los accionistas de Anglo American en la entidad fusionada del 14,8% al 16,6%.
Además, Anglo American sugirió cambios sustanciales en su cartera de activos como contrapartida a la oferta de BHP. Estos cambios implican recortar la inversión en el proyecto Woodsmith y vender o escindir sus activos en carbón metalúrgico, níquel, diamantes y platino.
La empresa resultante, que representaría alrededor del 73% del valor actual bruto a una tasa de descuento del 10%, se concentraría en el cobre y el mineral de hierro de alta calidad, además de la polihalita.
"Podría argumentarse que bastaría con reducir la inversión en el proyecto Woodsmith (aproximadamente 1.800 millones de dólares) para lograr un aumento adecuado de la valoración de mercado. Es probable que el plan para acelerar los cambios estratégicos sea recibido positivamente, aunque la empresa se volvería menos única en comparación con sus competidores", señalaron en un informe los analistas de mercado de BMO Capital Markets.
La cotización de Anglo American bajó un 1,7% durante la negociación en Londres.
Al mismo tiempo, los analistas de mercado de RBC Capital Markets indicaron que la propuesta modificada de BHP valora Anglo American en 2.840 peniques por acción, basándose en los precios de cierre de las acciones del día anterior.
Sin embargo, RBC evalúa el valor de las acciones de Anglo American en 3.100 peniques por acción, siempre que la empresa adopte una estrategia similar a la de BHP. Esto implicaría mantener una cartera central de cobre, carbón metalúrgico y polihalita mientras se desprende progresivamente de otras participaciones.
"Aunque la estructura racionalizada revelada hoy es distinta y daría lugar a una revalorización menor que la prevista en nuestras previsiones iniciales, seguimos anticipando que conducirá a una valoración superior a la incluida en la propuesta más reciente de BHP", señaló RBC.
Más tarde el lunes, Reuters informó de que BHP Group podría elevar por segunda vez su propuesta de adquisición de Anglo American por valor de 43.000 millones de dólares, añadiendo potencialmente un componente en efectivo, según inversores de ambas empresas.
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