El comercio con China ha tenido un buen desempeño durante el último año, aunque no ha sido fácil, según dijeron los analistas de BTIG el martes.
Desde los mínimos de finales de enero hasta los máximos de mediados de mayo, el iShares China Large-Cap ETF (FXI) se disparó un 41%. Luego cayó un 17% hasta agosto antes de repuntar un 22% para alcanzar nuevos máximos de 52 semanas.
En términos relativos, el FXI ha subido un 24% en lo que va de año, superando la ganancia del 20% del SPY. Sin embargo, el KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), de mayor beta, se ha quedado rezagado, subiendo solo un 9.4% en lo que va de año.
"Cuando miramos el panorama general, creemos que todavía hay mucho potencial alcista en este comercio", comentaron los analistas.
En 2023, el índice Hang Seng estaba concluyendo su cuarto año consecutivo de pérdidas. Históricamente, desde 1965, el índice solo había caído durante tres años seguidos en dos ocasiones: 1967 y 2002.
En los cinco años siguientes a 1967, el Hang Seng registró rendimientos del 62%, 44%, 36%, 61% y 147%, mientras que después de 2002, el índice ganó 35%, 13%, 4%, 34% y 39%.
Aunque se trata de una muestra pequeña, los analistas de BTIG sugieren que, dado el sentimiento y el posicionamiento actuales, "no es difícil imaginar una buena racha para China aquí".
El FXI ha alcanzado recientemente un nuevo máximo para 2024 y está cerca de superar su máximo de agosto de 2023. Romper este nivel completaría una base significativa y confirmaría un doble suelo a largo plazo, lo que podría señalar un potencial alcista hacia 40, un aumento del 32%.
KWEB, por su parte, tiene margen para rebotar hasta sus máximos de mayo de 32.60 a corto plazo, con su pico de 2023 de 36 por encima de ese nivel.
"Siempre es difícil comprar algo después de que haya tenido un gran movimiento al alza", comentaron los analistas. "A menudo, la operación más difícil es la correcta, y creemos que ese es el caso aquí. Una ruptura que vale la pena perseguir", concluyeron.
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