Por Senad Karaahmetovic
Aunque los analistas de Berenberg ven "cierto apoyo" en la acción de los precios y la valoración seleccionados, siguen creyendo que es demasiado pronto para decir que se ha tocado fondo. En cambio, los inversores deberían "seguir actuando con cautela", escriben los estrategas a los clientes en una nota.
"Nuestro análisis de las principales variables macroeconómicas de Estados Unidos (es decir, la confianza de los constructores de viviendas, el PMI manufacturero, la utilización de capacidad y la tasa de desempleo) sugiere que los inversores deberían esperar a que se dé un mayor deterioro macroeconómico antes de mostrarse alcistas en cuanto a las acciones", dicen.
El deterioro del PMI sigue en sus primeras fases y los inversores deberían esperar a que los márgenes sean bajos, que no es el caso en este momento.
"En nuestra opinión, los inversores sólo deberían ser alcistas cuando se haya superado la caída del PMI y de los márgenes", añaden los analistas.
Aunque las valoraciones son relativamente bajas, los analistas sostienen que los riesgos de recesión aún no se han tenido del todo en cuenta.
"En los últimos 50 años, una fuerte señal de sincronización del mercado mundial de acciones ha sido cuando las acciones a escala mundial, en una media por países, cotiza por debajo de un PER de 10x; esta relación es actualmente de 11,3x. Creemos que los inversores probablemente encontrarán una opción de entrada mejor en los próximos meses".
"En general, seguimos creyendo que es demasiado pronto para decir que este mercado bajista ha tocado fondo", concluyen.