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Bernstein aumenta la previsión de precios de TSMC debido a la ampliación de la producción de CoWoS y al posible aumento de los precios de los nodos

Publicado 20.06.2024, 10:34
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Los analistas de Bernstein aumentaron el jueves sus precios objetivo para las acciones de TSMC (TSM) cotizadas en Taiwán y Estados Unidos. El nuevo precio objetivo para las acciones que cotizan en Taiwán es de NT$1.080, frente a los NT$900 anteriores. Para las acciones que cotizan en EE.UU., Bernstein elevó el objetivo a 200 dólares desde los 150 anteriores.

La firma de inversión prevé que TSMC supere sus previsiones financieras para el año 2024. Esta previsión se basa en la fuerte demanda de teléfonos inteligentes de gama alta y en el uso de tecnologías avanzadas de fabricación de semiconductores. Además, los ingresos de TSMC procedentes de aplicaciones de inteligencia artificial (IA) en centros de datos están creciendo, lo que coincide con las previsiones anteriores. Se ha observado un importante aumento inesperado de los ingresos debido al papel de la IA a la hora de animar a los consumidores a actualizar sus smartphones.

"La capacidad de producción de los nodos tecnológicos N3 y N5 está actualmente al máximo de su utilización", afirman los analistas. "Prevemos que las previsiones de ingresos para el tercer trimestre de 2024 superarán las expectativas y que los ingresos de todo el año en dólares estadounidenses para 2024 aumentarán un 25%, con un incremento de los beneficios por acción (BPA) del 28%."

Es importante destacar que la empresa estima que el beneficio por acción (BPA) podría experimentar un aumento adicional del 26% para el año 2026. Esto se atribuye a la demanda sostenida de la tecnología Chip-on-Wafer-on-Substrate (CoWoS) de TSMC, la introducción antes de lo previsto de los procesadores Lunar Lake de Intel (INTC) y un posible aumento de los precios de los procesos avanzados de fabricación de semiconductores.

Incluso con Intel subcontratando menos volumen de producción del previsto, se sigue proyectando que el BPA de TSMC crezca a una tasa porcentual constante de mediados del siglo XX en 2026. Esta previsión se ve respaldada por el hecho de que AMD (AMD) se une a Apple (AAPL) como una de las primeras empresas en utilizar el nodo tecnológico N2 de TSMC. Además, se espera que TSMC siga fabricando ciertos componentes auxiliares para los procesadores Panther Lake de Intel, a pesar de que Intel planea producir el componente principal de computación utilizando su propio proceso de fabricación 18A.

Bernstein también ha revisado ligeramente al alza su previsión de gastos de capital de TSMC para 2024 debido a la inversión en la tecnología CoWoS. Sin embargo, la firma no ha cambiado sus estimaciones de gasto de capital para 2025 y 2026, afirmando que "necesitamos más información sobre los próximos modelos de iPhone para evaluar con precisión el impacto de las tecnologías de IA en el borde de la red."

Las acciones de TSMC se valoran actualmente a una relación precio/beneficios (PER) a plazo de 20 veces. Esta valoración indica que las acciones de TSMC siguen cotizando un 25% por debajo de la media del índice de semiconductores (SOX), que se encuentra cerca de niveles históricamente bajos, según los analistas.

"Una relación precio/beneficios de 20 veces es bastante justificable teniendo en cuenta el rápido crecimiento de los beneficios y las claras perspectivas de ingresos futuros", concluyen los analistas.


Este artículo se ha producido y traducido con ayuda de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros Términos y condiciones.

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