Los estrategas de Bank of America (NYSE:BAC) elevaron un 7% el precio objetivo a fin de año del S&P 500, hasta 4600, citando señales alcistas de varios indicadores.
Los estrategas han destacado la productividad, la eficiencia y la menor intensidad de mano de obra como algunos de los factores que impulsarán el sólido crecimiento económico. Afirmaron que el aumento de la productividad impulsado por la automatización y la IA también puede tener un impacto notable en los mercados de valores.
Uno de los efectos es la posibilidad de reducir la prima de riesgo de las acciones.
"Desde mediados de los años 80 hasta 2008, la eficiencia de la mano de obra generó una rentabilidad total del 15% anual, los tipos reales alcanzaron una media del 3,4% (frente al 2% actual) y la prima de riesgo disminuyó. Las empresas ineficientes de la vieja economía (más frecuentes en el S&P 500 de igual ponderación) podrían beneficiarse tanto como la tecnología y el crecimiento, pero no han valorado este tema de la misma forma", señalan los estrategas en un informe.
También señalan que las empresas, como en el caso de Meta (NASDAQ:META) Platforms, tienen la capacidad de reducir la duración de sus acciones cuando se enfrentan a una subida de los tipos de interés. Meta recortó costes de forma agresiva y devolvió efectivo a los accionistas mediante importantes recompras de acciones.
La confianza también es tal que las acciones podrían beneficiarse.
"La sensación es más de pesimismo que de optimismo, nuestro indicador del lado del vendedor indica un +15% en los próximos 12 meses. Las expectativas de crecimiento del S&P 500 son casi las más bajas de todos los tiempos, y si se excluyen las expectativas del 15% de los Siete Magníficos, el crecimiento a largo plazo es del 5,7%, mínimos históricos. Uno de cada cinco fondos tiene más del 40% de sus activos en telecomunicaciones, medios y tecnología (TMT), pero está un 16% por encima del valor medio", añaden los estrategas.
Por último, instaron a los inversores a considerar el S&P 500 de igual ponderación frente al índice ponderado por capitalización debido a su mejor visibilidad.
"La estacionalidad en el cuarto trimestre también es favorable para el SPW frente al SPX", concluyen los estrategas de BofA.