Por Laura Sánchez
Investing.com - Mercados indecisos este viernes tras el simposio de banqueros centrales de Jackson Hole ayer jueves. Las bolsas europeas abrían tímidamente en verde, pero poco a poco se han ido dando la vuelta.
“La de ayer es posible que haya sido la intervención más relevante de Powell desde que ostenta el cargo, ya que lo que dijo supone un cambio radical en el modo de enfocar la lucha contra la inflación por parte del banco central estadounidense. Está por ver si esta ‘apuesta’ por parte de la Fed, contraria a la teoría monetaria clásica, no termina provocando un fuerte rebote inflacionista que fuerce al banco central a desdecirse y a retirar estímulos de forma abrupta”, apuntan en Link Securities.
“No creemos que eso vaya a pasar en el corto plazo, aunque a medio/largo plazo ya nos plantea más dudas. Tampoco vemos descabellado que el BCE decida seguir los pasos de la Fed, dado que hasta el momento su lucha contra la baja inflación en la Zona Euro no ha sido para nada exitosa”, añaden estos analistas.
Germán García Mellado, gestor de renta fija de A&G Banca Privada, destaca que “una vez más Jackson Hole ha sido utilizado por la Fed para comunicar cambios de calado en política monetaria”.
“Esto, reafirma el movimiento que hemos visto en las últimas semanas de la curva de tipos de gobierno en EE.UU., con un incremento de la pendiente debido al repunte más acusado de los plazos más largos de la curva”, explica este experto.
Por su parte, en Renta 4 (MC:RTA4) señalan que “persiste la incertidumbre de cuál será el ritmo e intensidad de la recuperación, dudas sobre cuánto tiempo y en qué cuantía permitirá la Fed que la inflación supere el 2% (quizá lo aclare en su reunión del 15-16 de septiembre), a la vez que tampoco está claro que pueda conseguir esta mayor inflación en el futuro (la Covid es un elemento netamente desinflacionario pese a distorsiones en precios relativos, con alzas en algunas industrias y recortes en otras, y especialmente en un contexto de elevado paro que limita las presiones salariales)”.
“En la reunión de septiembre es previsible también que mejoren su forward guidance, vinculándose en variables macro específicas (presumiblemente inflación y empleo). La reacción del mercado a las palabras de Powell fue de indecisión, con movimiento inicial de recorte de TIRes 10 años para posteriormente acabar subiendo +6 pb ayer y +3 pb esta mañana hasta 0,79%”, reiteran en Renta 4.
“Los comentarios de ayer de Powell sonaron muy bien a las bolsas, pero no tanto a los bonos americanos que están sufriendo una fuerte caída desde ayer. Se dice que es porque ahora la inflación corre mayor peligro, pero nos parece algo muy exagerado, ni a corto ni a medio plazo se ve que vaya a darse la más mínima presión inflacionista, puede que pase mucho tiempo. Más bien es una excusa que se está poniendo para unas ventas de bonos que ya habían aparecido durante toda la semana”, concluye José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets.