Roth MKM inició la cobertura de Camping World (CWH) con una recomendación de compra y un precio objetivo de 30 dólares por acción en un comunicado a sus clientes el miércoles.
Los analistas señalaron el potencial de rápido crecimiento a través de fusiones y adquisiciones, así como la clara posición de CWH para beneficiarse del creciente inventario de vehículos recreativos de segunda mano (RV) y las eficiencias operativas de las fusiones y adquisiciones.
La recomendación de compra de la empresa se basa en cuatro elementos: "1) la previsión de una estabilización de la demanda de vehículos recreativos nuevos, 2) la mejora de los ingresos y beneficios de un segmento maduro de vehículos recreativos de segunda mano, 3) una oferta de servicios sistemáticamente rentable, y 4) un clima favorable de fusiones y adquisiciones que fomenta las adquisiciones rentables a medida que los competidores más pequeños y financieramente más débiles tratan de vender sus negocios."
"El ritmo de adquisiciones ha aumentado significativamente en los últimos meses, ya que Camping World pretende aprovechar las nuevas oportunidades que surgen a medida que los propietarios de concesionarios buscan vender sus negocios", afirmaron los analistas. "CWH suele ofrecer entre 2 y 4 veces el EBITDA de los últimos doce meses, aunque la última serie de transacciones se han cerrado por debajo de este rango".
Señalaron que la empresa ha declarado aproximadamente 30 acuerdos en lo que va de 2023, lo que eleva el total actual a unos 220 locales, con el objetivo de alcanzar los 320 locales a finales de 2028.
"Anticipando un promedio de 20 nuevas ubicaciones por año, proyectamos una estimación conservadora de 400 a 500 millones de dólares en contribuciones anuales de ventas, con potencial para aumentos sustanciales a medida que CWH integre cada nueva ubicación en su estrategia de crecimiento (a saber, ventas de unidades de segunda mano, financiación y seguros, y piezas y servicios)", detallaron los analistas.
Además, la empresa de inversión prevé que el enfoque líder de CWH en la venta de modelos seminuevos se traducirá en un aumento de los márgenes de beneficio a medida que aumente la proporción de unidades seminuevas con respecto a las nuevas y se aplique esta estrategia en las entidades adquiridas.
Este artículo ha sido elaborado y traducido con la ayuda de AI y ha sido revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros Términos y Condiciones.