Los analistas de Citi han mantenido sus previsiones positivas para el S&P 500, manteniendo su objetivo de que el índice alcance los 5600 a finales de año, aunque ahora esperan un crecimiento económico ligeramente más lento en la segunda mitad del año.
Esta confianza llega tras una temporada de resultados del segundo trimestre que fue más fuerte de lo previsto, ya que los beneficios de las empresas del S&P 500 aumentaron un 10,5% en comparación con el mismo periodo del año anterior, por encima del incremento previsto del 8,1%.
Según Citi, uno de los principales factores de este buen comportamiento fue el grupo de las siete principales empresas tecnológicas, que incluye firmas como Apple y Microsoft. Estas empresas registraron un notable aumento del 38% en los beneficios por acción (BPA) con respecto al mismo periodo del año anterior.
Sin embargo, señalan que un cambio importante fue el crecimiento positivo de los beneficios del 5,1% de las otras 493 empresas del índice, que es la primera vez en seis trimestres que estas empresas han registrado colectivamente un crecimiento.
"Un detalle clave es que la mayor parte del crecimiento de los beneficios puede atribuirse al grupo de siete gigantes tecnológicos, pero las otras 493 empresas también contribuyen ahora al crecimiento por primera vez en año y medio", explica Citi.
A pesar de los sólidos beneficios del segundo trimestre, Citi señala que la previsión de crecimiento para el segundo semestre se ha reducido ligeramente, siendo la nueva expectativa un aumento de los beneficios del 10% respecto al año pasado, lo que supone 2,1 puntos porcentuales menos que las proyecciones anteriores.
El banco sigue desconfiando de posibles aumentos del desempleo y de la posibilidad de una recesión económica, que podría afectar al mercado bursátil, pero sugieren que la influencia cíclica menos pronunciada sobre los beneficios del índice puede ofrecer cierta resistencia.
"La probabilidad de una recesión ha aumentado a medida que observamos cierto debilitamiento en el mercado laboral. Esto introduce cierta incertidumbre en las perspectivas de beneficios para la última parte del año", señalaron.
Citi también señaló que el consenso del mercado para los beneficios por acción de las empresas del S&P 500 en 2024 se alinea con su propia previsión de 250 dólares, lo que respalda su objetivo de final de año para el índice.
Sin embargo, se muestran cautos con respecto al ambicioso crecimiento de los beneficios del 15% previsto para 2025, e indican que, en su lugar, predicen una tasa de crecimiento más moderada de un solo dígito alto.
Aunque hay detalles que deben tenerse en cuenta, las previsiones de Citi para el S&P 500 siguen siendo positivas, y su objetivo para finales de año de 5600 se mantiene.
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