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Cómo navegar la incertidumbre del año electoral en EEUU, según JPMorgan

Publicado 08.05.2024, 19:44
© Reuters
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Investing.com: La próxima elección presidencial en Estados Unidos parece estar encaminada a ser una contienda divisiva y reñida, y JPMorgan (NYSE:JPM) explora los diversos escenarios y cómo abordar el impacto asociado.

Se avecina una elección presidencial reñida

El presidente Joe Biden y el ex presidente Donald Trump se enfrentarán el 5 de noviembre en lo que será la primera revancha presidencial en casi 70 años.

Trump podría enfrentar una serie de desafíos legales sin precedentes, pero encuestas recientes sugieren un resultado muy ajustado en los estados clave de balanceo de Estados Unidos: los siete estados que probablemente decidirán el resultado de la elección presidencial.

Arizona, Georgia, Michigan, Nevada, Carolina del Norte, Pensilvania y Wisconsin, conocidos como estados de balanceo porque oscilan entre candidatos demócratas y republicanos, desempeñan un papel crítico en determinar qué candidato gana el Colegio Electoral, el órgano que elige a los presidentes de Estados Unidos.

"El hecho de que una elección tan importante no pueda ser llamada en este momento debería ser motivo de preocupación para los inversores en acciones que buscan gestionar la exposición a temas clave de política estadounidense", dijeron analistas de JPMorgan en una nota fechada el 7 de mayo.

"Permanece una significativa incertidumbre y espacio para una sorpresa en noviembre, dado lo estrechas que son las ventajas para ambos candidatos y para ambas cámaras del Congreso".

Diferencias potenciales de política

El estancamiento probablemente sea el resultado más neutral a corto/mediano plazo, dijo el banco de inversión estadounidense, ya que limitaría los cambios en las políticas existentes aprobadas bajo la administración actual y limitaría la implementación de nuevas políticas, posiblemente volátiles, aunque persisten riesgos en torno a acciones ejecutivas y/o de agencias unilaterales.

Con esto en mente, tiene sentido que los inversores se centren en gestionar los riesgos de un presidente republicano (con/sin mayoría republicana en el Congreso), ya que sería una salida más significativa del statu quo.

Un escenario en el que Trump gana la presidencia con un Congreso dividido tendría un impacto en el mercado a través de probables cambios en la política comercial, política exterior, política energética y un escrutinio adicional en relación con los problemas de competencia, especialmente en lo que respecta a las empresas de medios.

Mirando hacia el comercio, una presidencia de Trump podría resultar en un aumento de los aranceles existentes sobre China al 60%, imponiendo un arancel universal del 10% a todos los demás socios comerciales y/o un arancel del 100% a la producción de automóviles en México por parte de fabricantes chinos, señaló JPMorgan.

Estas áreas son en gran medida gobernadas por el poder ejecutivo y pueden ser influenciadas sin aprobación explícita del Congreso.

Cambios en la política exterior de Estados Unidos hacia Rusia/Ucrania y Medio Oriente podrían cambiar los riesgos geopolíticos percibidos en ambas regiones, especialmente en el caso de Irán, donde se han defendido respuestas más beligerantes por parte de los republicanos.

Por último, este escenario podría ver barreras significativas levantadas al vender más tierras federales y eliminar la regulación climática.

Una situación en la que los republicanos retoman la Casa Blanca y el Senado con la posibilidad de mantener/ampliar su mayoría en la Cámara, significaría que los logros legislativos clave bajo la administración actual enfrentarían escrutinio, como las disposiciones de la Ley de Reducción de la Inflación.

Además, esto podría abrir la puerta a recortes de impuestos individuales permanentes que vencen a fines de 2025. La tasa impositiva corporativa estatutaria se mantendría, con la posibilidad de nuevos incentivos/subsidios empresariales financiados con los ingresos de los aumentos arancelarios.

La revocación de las relaciones comerciales normales permanentes con China requeriría el apoyo del Congreso, pero podría ser otro camino para influir en el comercio entre Estados Unidos y China.

Por último, aunque los republicanos aún no han definido claramente su postura respecto al gasto en defensa, las crecientes tensiones geopolíticas podrían provocar llamados a gastos adicionales, especialmente para la infraestructura doméstica.

Cómo elaborar estrategias para estos resultados

Para los inversionistas que buscan gestionar la exposición a las crecientes tarifas entre Estados Unidos y China, JPMorgan recomendó mantener un ojo vigilante en las empresas estadounidenses con alta exposición directa a ingresos en China, como Tesla ((NASDAQ:TSLA) , Apple (NASDAQ:AAPL) , Nvidia (NASDAQ:NVDA) , Broadcom (NASDAQ:AVGO) y Qualcomm (NASDAQ:QCOM) .

Para nombres del sector energético bien posicionados frente al riesgo geopolítico elevado, como tomar una postura más fuerte contra Irán, el banco recomendó que los inversionistas consideren empresas como Exxon Mobil (NYSE:XOM) , con calificación de sobreponderación, Devon Energy (NYSE:DVN) y Marathon Oil (NYSE:MRO) .

Empresas estadounidenses sensibles a las disposiciones de atención médica dentro de la Ley de Reducción de la Inflación y legislación complementaria potencial incluyen a AbbVie (NYSE:ABBV) , Amgen (NASDAQ:AMGN) , Regeneron (NASDAQ:REGN) , Eli Lilly (NYSE:LLY) , Pfizer (NYSE:PFE) y Thermo Fisher Scientific (NYSE:TMO) .

Finalmente, JPMorgan ha identificado empresas sensibles a cambios en el presupuesto federal de Estados Unidos, y en particular sensibles a cambios en el gasto en defensa estadounidense. Estas incluyen a GE Aerospace, Lockheed Martin (NYSE:LMT) , Boeing (NYSE:BA) , General Dynamics (NYSE:GD) y Northrop Grumman (NYSE:NOC) .

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