Los analistas de Citi han rebajado sus calificaciones de D. R. Horton (NYSE:DHI) y Lennar Corp. (NYSE:LEN) a Neutral en un informe publicado el martes, informando a los inversores de que prevén que el mercado inmobiliario podría no mostrar un crecimiento significativo en la segunda mitad del año.
"Estamos reduciendo nuestras previsiones de beneficios y múltiplos de valoración para los constructores de viviendas debido a una desaceleración del mercado inmobiliario, y estamos cambiando nuestras calificaciones para DHI y LEN a Neutral", indica el informe de Citi.
La entidad financiera ha observado un descenso en indicadores como los permisos de construcción, el inicio de obras, las ventas de viviendas y los precios inmobiliarios. Estos indicadores se han situado recientemente por debajo de las expectativas, y Citi cree que esta tendencia podría prolongarse hasta la segunda mitad de 2024.
"Los inventarios de viviendas, tanto nuevas como de segunda mano, están aumentando (incluso con los tipos de interés manteniéndose elevados) y los mercados inmobiliarios de Texas y Florida, tradicionalmente robustos, están experimentando cierto debilitamiento", añade la entidad.
Los analistas reconocen que el inicio de la reducción de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal podría actuar como una influencia positiva en la segunda mitad del año, aunque las tendencias históricas "no muestran de forma consistente un aumento de estos inventarios cuando los tipos de interés comienzan a bajar."
"Aunque encontramos varios aspectos positivos en DHI y LEN (crecimiento de la cuota de mercado, fuerte generación de efectivo, márgenes brutos estables), creemos que las ganancias y pérdidas potenciales en la segunda mitad del año son aproximadamente iguales, lo que nos lleva a adoptar un enfoque de esperar y ver", concluye Citi.
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