Si Donald Trump vuelve a ser presidente, los analistas de Nomura predicen cambios significativos en las estrategias económicas, especialmente en las áreas de derechos de importación y regulaciones fiscales.
La empresa prevé que un segundo mandato de Trump probablemente se centraría en ampliar los elementos de la Ley de Recortes y Empleos Fiscales de 2017 (TCJA, por sus siglas en inglés), que pronto expirarán, y en introducir nuevos aranceles a la importación.
Una alteración importante, según Nomura, sería en el liderazgo de la Reserva Federal, aunque la capacidad de Trump para controlar directamente la política monetaria se vería restringida. Aun así, se espera que el aumento de los derechos de importación provoque un ligero incremento de la inflación.
No obstante, el efecto sobre los precios de los bienes de consumo sería menor de lo que cabría esperar. "Es probable que la inflación y el crecimiento del gasto público se traduzcan en un aumento de los tipos de interés, sobre todo teniendo en cuenta que se espera que la Reserva Federal mantenga una postura monetaria estricta", señalan los analistas.
Este aumento de la inflación podría verse compensado por la expansión económica que podría verse espoleada por las reducciones de los impuestos a las empresas, a pesar de la imprevisibilidad asociada a estas políticas.
En cuanto a los derechos de importación, la entidad financiera prevé que el regreso de Trump probablemente lleve a una persistencia de sus duras políticas comerciales.
Aunque ha sugerido un amplio arancel a la importación del 10%, los patrones históricos implican que no todas las propuestas pueden llegar a buen puerto. Sin embargo, Nomura sugiere que las ideas de su campaña, como aumentar los aranceles sobre los bienes procedentes de China hasta el 60%, muestran un probable retorno a una actitud de confrontación hacia aliados comerciales clave.
Además, mencionan que las regulaciones fiscales también serán de gran importancia, con muchas partes de la TCJA programadas para cesar en 2025.
No obstante, Nomura señala: "Los planes de Trump dependerán de la composición del Congreso, ya que las alteraciones de las regulaciones fiscales requieren la aprobación del Congreso, a diferencia del poder de un presidente en relación con los derechos de importación."
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