Morgan Stanley ha reiniciado este domingo su análisis de Broadcom (NASDAQ:AVGO) con una calificación de Sobreponderar, afirmando que la compañía de semiconductores sigue siendo "una de las inversiones más fiables en tecnología de inteligencia artificial."
Las acciones de AVGO subieron un 2,6% en las operaciones del lunes.
Los analistas del banco señalaron varias razones principales para su valoración positiva, incluido el potencial de crecimiento de Broadcom en el campo de la inteligencia artificial, los beneficios esperados de su adquisición de VMware y una mejora prevista en sus principales negocios de semiconductores. Estas razones hacen de AVGO una inversión más atractiva que otras empresas centradas en la inteligencia artificial.
Morgan Stanley prevé que los ingresos de Broadcom procedentes de la inteligencia artificial pasen de 4.200 millones de dólares en el año fiscal 2023 a 14.000 millones de dólares en el año fiscal 2025, lo que supondría alrededor del 39% de los ingresos esperados de la compañía por semiconductores.
"Prevemos que Broadcom alcanzará, o posiblemente superará, los objetivos de inteligencia artificial", afirmaron los analistas. Creen que la empresa saldrá ganando con el uso de Ethernet en los centros de datos de inteligencia artificial, el aumento continuo del uso de la unidad de procesamiento Tensor de Google (NASDAQ:GOOGL) y la incorporación de dos nuevos clientes para sus circuitos integrados de aplicaciones específicas.
La incorporación de VMware es otro factor esencial para las optimistas perspectivas de Morgan Stanley. Los analistas creen que esta incorporación permitirá a Broadcom reducir gastos y asegurar un flujo de caja constante, lo que se traducirá en un aumento de los ingresos de dos dígitos en los próximos tres años.
"Estimamos que VMware se expandirá un 40% de 2024 a 2026", escribieron los analistas. "Aunque están encontrando cierta resistencia de los clientes debido a los cambios y el cambio a la computación en nube presenta un riesgo fundamental, creemos que el enfoque de Broadcom de concentrarse en VMware Cloud Foundation y simplificar los productos dará como resultado un crecimiento sostenido."
Morgan Stanley también prevé una ligera mejora en los segmentos de semiconductores de Broadcom no relacionados con la inteligencia artificial, que han tenido dificultades debido al exceso de existencias en los sectores de redes y almacenamiento. En concreto, el banco espera una recuperación en estos segmentos para el año natural 2025, apoyada por el crecimiento de la inteligencia artificial, lo que debería ayudar a Broadcom a mantener un crecimiento anual de los ingresos por semiconductores del 7%.
El escenario previsto por Morgan Stanley sitúa la cotización de Broadcom en 1.658 dólares, lo que supone un incremento del 18% respecto al precio de cierre del viernes.
La valoración optimista es de 2.156 dólares, suponiendo una recuperación del mercado de semiconductores mejor de lo esperado y unos beneficios más significativos de la operación con VMware, mientras que la valoración pesimista es de 1.044 dólares, considerando una recesión prolongada en la industria de semiconductores y dificultades para combinar VMware.
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