Por Laura Sánchez
Investing.com - Mercados europeos tensos este viernes Ibex 35, CAC 40, DAX…-, después de una semana frenética de bancos centrales y resultados empresariales. "Consideramos normal e, incluso saludable, el hecho de que estos mercados se tomen un respiro, algo que tampoco creemos que debería sorprender mucho, sobre todo tras el gran comportamiento que vienen manteniendo desde comienzos de año", explican en Link Securities.
“Da la sensación que los inversores se están posicionando en los valores que el año pasado fueron más duramente castigados, y lo fueron principalmente porque sus valoraciones eran excesivas teniendo en cuenta la continua revisión a la baja que sufrieron sus expectativas de negocio, por miedo a perder el tren, lo que se conoce como Fear of Missing Out (FOMO), estrategia peligrosa donde las haya, ya que muchas veces perseguir al alza al mercado termina trayendo disgustos”, añaden estos analistas.
De la misma opinión es Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión en multiactivos eToro: “El ‘miedo a perderse algo’ sostiene a los mercados; la subida de enero del S&P 500 fue la segunda mejor de las tres últimas décadas”.
FOMO
“El ‘efecto enero’ suele generar rentabilidades positivas, lideradas por los perdedores del año anterior. Esto se ha visto reforzado ahora por el cóctel de unos fundamentales menos malos, unos rendimientos de los bonos más bajos y un posicionamiento sesgado”, explica Laidler.
“Este ‘miedo a perderse algo’ tiene más recorrido si los fundamentos de una inflación más baja y unos beneficios resistentes siguen dando resultados. Las recientes entradas de fondos han sido escasas en el contexto de las grandes salidas netas de 180.000 millones de dólares en renta variable en 2022 y los 170.000 millones de dólares de entradas en el mercado monetario”, destaca el exterto de eToro, que recuerda que la última encuesta de gestores de fondos de BAML muestra grandes infraponderaciones en renta variable estadounidense y elevados niveles de efectivo.
Según explica Laidler, la renta variable mundial tuvo uno de los mejores comienzos de año de su historia, desafiando al consenso. “Los años consecutivos a la baja son muy poco frecuentes, y enero suele marcar la pauta del año, ya que tanto la historia como los fundamentales están de su lado”.
“La reapertura de China y la caída de los precios del gas natural han hecho que los fundamentales sean menos malos. Esto era todo lo que se necesitaba con el pesimismo y los niveles de efectivo tan altos. Mientras estos sigan apoyándose, el ritmo de los rendimientos se ralentizará inevitablemente y se avecinan baches fundamentales”, señala el experto de eToro.
“2023 será un año de transición hacia el próximo mercado alcista. Manténgase positivo, pero prepárese para rendimientos más bajos y más divergencias entre activos”, añade.