El Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco Central de Ghana ha decidido mantener la Tasa de Política Monetaria (MPR) en 27,0% tras su reciente reunión. Esta decisión se produce en medio de evaluaciones de la economía global, las condiciones económicas domésticas y la postura de política monetaria adecuada.
A nivel mundial, el crecimiento económico ha sido robusto, respaldado por una recuperación de los ingresos reales y un proceso de desinflación. Los principales bancos centrales de las economías avanzadas han iniciado un ciclo de flexibilización de políticas, lo que generalmente ha apoyado el crecimiento. A pesar de un fuerte sector de servicios, el sector manufacturero ha experimentado un crecimiento más débil. Se prevé que el crecimiento global se mantenga estable en 3,2% tanto para 2024 como para 2025. Sin embargo, existen desafíos potenciales, incluyendo los efectos retardados del endurecimiento de políticas pasadas, tensiones geopolíticas y políticas comerciales proteccionistas.
La inflación a escala global está moderándose, impulsada por una menor inflación energética y la disminución de las presiones de costos laborales. La Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra han reducido sus tasas de política clave en 25 puntos básicos en respuesta a las tasas de inflación decrecientes, señalando una postura restrictiva continua para asegurar que el proceso de desinflación no se interrumpa.
En el ámbito nacional, los indicadores de alta frecuencia en Ghana apuntan a una mejora continua en la actividad económica, con el Índice Compuesto de Actividad Económica real creciendo anualmente un 2,2% en septiembre de 2024. Las encuestas de confianza realizadas en octubre de 2024 reflejan una recuperación sostenida en el sentimiento, con una mejora en la confianza empresarial. El Índice de Gestores de Compras (PMI) para octubre de 2024 aumentó a 50,6, indicando una mejora en las condiciones empresariales.
Sin embargo, ha habido una desaceleración en el ritmo de la desinflación, con lecturas de inflación general para septiembre y octubre mostrando repuntes impulsados por aumentos en los precios de los alimentos. En términos interanuales, la tasa de inflación se ha reducido del 35,1% en octubre de 2023 al 22,1% en octubre de 2024. La inflación subyacente también se ha reducido considerablemente durante el año.
Las tasas de interés han disminuido en el extremo corto del mercado, con una disminución en las tasas de las letras del Tesoro y la Tasa Promedio Ponderada Interbancaria. La Ghana Stock Exchange ha experimentado un fuerte desempeño, con la capitalización de mercado aumentando significativamente a 100.100 millones de GH¢ a finales de octubre de 2024. El sector bancario se mantiene sólido, bien capitalizado y líquido, con activos totales creciendo un 42,4% hasta 367.200 millones de GH¢ a finales de octubre de 2024.
La posición del sector externo ha mejorado, respaldada por un mayor superávit en cuenta corriente y una reducción en las salidas financieras netas, lo que ha llevado a una fuerte acumulación de reservas externas. El Ghana cedi ha registrado apreciaciones frente a las principales divisas desde finales de octubre, reduciendo su depreciación acumulada en lo que va del año.
En resumen, el MPC señala que las condiciones macroeconómicas domésticas permanecen estables y la implementación del programa IMF-ECF está en marcha. Se espera que la reciente apreciación del cedi continúe con la disipación de las incertidumbres relacionadas con las elecciones y la mejora de los amortiguadores de divisas. Los bancos comerciales han acumulado suficientes reservas de capital para resistir los efectos de la reestructuración de la deuda externa.
Las proyecciones de inflación muestran un perfil ligeramente elevado impulsado por varios factores, incluyendo los precios de los alimentos y las presiones del tipo de cambio. El MPC ha decidido mantener la tasa de política en 27%, programando la próxima reunión para el 21-24 de enero de 2025, concluyendo el 27 de enero de 2025 con el anuncio de la decisión de política.
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