Por Carlos R. Cózar
Investing.com - El próximo 12 de septiembre el mundo financiero tendrá los cinco sentidos puestos en la reunión del BCE. La importancia de la reunión es casi vital.
A una posible bajada de tipos de interés, se le puede unir un paquete de medidas para luchar contra el estancamiento económico que vive la zona euro. Y una de ellas, puede ser que el Banco Central Europeo acuda a los parqués para comprar acciones de compañías y, levantar así, el ánimo de los inversores y de los mercados, que andan de capa caída a causa de la inestabilidad geopolítica y guerra comercial.
Tal y como recogían fuentes a Reuters recientemente, los miembros del consejo de gobierno habían debatido antes sobre un potencial paquete de medidas, “como la combinación de recortes de tipos de interés y compra de activos”, ya que en su opinión una acción conjunta es “más efectiva que una secuencia de acciones selectivas” si se emplean “instrumentos con complementariedades significativas y sinergias”.
En este sentido, los analistas del mercado ya se posicionan fuertemente con la idea de que el organismo dirigido por Mario Draghi saque la billetera y rellene su cartera de renta variable.
El economista jefe de Axa IM, Gilles Moëc, afirma que el BCE aprobará en su reunión el próximo 12 de septiembre una nueva ronda de Expansión Cuantitativa de carácter modesto, con un volumen de compra de activos que se situará entre 25.000 y 30.000 millones de euros y durará seis meses. Gilles Moec es escéptico sobre la utilidad de esta nueva QE.
Por otra parte, El CIO de Fixed Income de Axa Investment Managers, Chris Iggo, afirma que las rentabilidades de la renta fija permanecerán con toda probabilidad en niveles bajos, a pesar del riesgo de que los intereses de los bonos soberanos “puedan darse la vuelta con rapidez si no se cumplen las expectativas de política monetaria o hay algún acontecimiento que eleva el optimismo de los inversores”.
No obstante, desde otras gestoras se prevé que en vez de comprar acciones se realicen compras individuales sino ETF. El economista Mark Mobius, por su parte, considera que “con los tipos de interés en niveles todavía más bajos,las valoraciones de las acciones empiezan a parecer mucho más atractivas”.
¿Por qué?
Según el experto de Fixed Income de Axa Investment Managers, Chris Iggo la principal razón por la que el Banco Central Europeo esté sopesando la idea de acudir a la renta variable es por la “escasa rentabilidad de la renta fija”.
Por su parte, Moec afirma que “mientras que EE.UU. podría afrontar en la próxima década todo un mar de emisiones de bonos del Tesoro, Europa, si nada cambia, podría afrontar una escasez de activos libres de riesgo (...) Si los inversores se encuentran en una situación de escasez de activos libres de riesgo, entonces incluso una pequeña cantidad de compras adicionales por parte del BCE podría tener un impacto significativo en la rentabilidad de la deuda, especialmente en un escenario de deterioro de perspectivas económicas, que acelerará la demanda de activos libres de riesgo".
Mientras, los analistas de Fidelity, en relación a la siguiente reunión del próximo 12 de septiembre se preguntan si “el Banco Central tendrá suficiente munición para contrarrestar las fuerzas deflacionistas de la zona euro”.