A medida que Estados Unidos se acerca al momento de otra elección presidencial, los inversores están interesados en comprender cómo los resultados electorales podrían influir en los mercados financieros.
Sin embargo, los analistas de Morgan Stanley indican que los ciclos económicos probablemente tendrán un mayor efecto en el comportamiento de los mercados que las elecciones.
Morgan Stanley comunicó el lunes a sus clientes que, aunque los años electorales suelen ser tiempos de muchas conjeturas y previsiones, la influencia real de las elecciones pasadas en los mercados financieros no es siempre evidente.
"El examen de nuestro equipo de estrategia de activos cruzados de la actividad del mercado antes de elecciones anteriores no revela ninguna tendencia consistente en los mercados financieros durante los años electorales, incluso cuando se consideran varios escenarios electorales y condiciones económicas más amplias", informó el banco.
El banco señala que la imprevisibilidad asociada a las elecciones, especialmente en un electorado fuertemente dividido, parece reducir las posibilidades de que los inversores tomen decisiones de inversión a corto plazo basadas únicamente en los resultados electorales.
En especial, Morgan Stanley señala que ciertos sectores industriales pueden experimentar efectos más notables tras las elecciones, dependiendo de las diferentes políticas propuestas por los dos principales partidos políticos.
Por ejemplo, mencionan que los sectores de la energía y las telecomunicaciones podrían enfrentarse a retos ante la intención del Partido Demócrata de ampliar los incentivos fiscales, mientras que el sector de las tecnologías limpias podría beneficiarse de la financiación continua que ofrece la Ley de Reducción de la Inflación.
Además, el banco menciona que también es importante observar la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense y el valor del dólar. Una victoria del Partido Republicano, por ejemplo, podría conducir a un aumento de los aranceles comerciales, lo que podría dar lugar a una curva de rendimientos más pronunciada al disminuir los rendimientos de los bonos con vencimientos más cortos.
Morgan Stanley sugiere que el dólar estadounidense, a menudo considerado una inversión segura en tiempos de incertidumbre, podría revalorizarse si el expresidente Trump es reelegido, a pesar de sus críticas anteriores a un dólar fuerte.
Razonan que esta apreciación podría ocurrir debido a posibles nuevos aranceles comerciales y al aumento de la inestabilidad geopolítica, lo que podría impulsar políticas monetarias más cautelosas de los bancos centrales fuera de Estados Unidos.
Aunque las elecciones son un importante tema de debate, Morgan Stanley sostiene que las pautas del ciclo económico serán más influyentes a la hora de determinar las tendencias del mercado en los próximos meses.
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