En el tercer trimestre de 2024, el producto interno bruto (PIB) real de Canadá aumentó un 0,3%, lo que marca una desaceleración respecto al crecimiento del 0,5% experimentado tanto en el primer como en el segundo trimestre del año. El aumento del PIB se vio moderado por diversos factores, entre ellos una acumulación más lenta de inventarios no agrícolas, una reducción de la inversión de capital empresarial y una disminución de las exportaciones.
A pesar del crecimiento general del PIB, en términos per cápita, el país experimentó una caída del 0,4%, continuando una tendencia a la baja por sexto trimestre consecutivo. Sin embargo, el gasto de los hogares emergió como un factor de crecimiento líder, aumentando un 0,9% en el tercer trimestre, con notables incrementos en la compra de camiones nuevos, furgonetas y vehículos utilitarios deportivos, así como en servicios financieros. Este aumento se produce después de un período en el que los gastos per cápita de los hogares habían caído en seis de los ocho trimestres anteriores, aunque subieron ligeramente un 0,2% en el último trimestre.
El gasto gubernamental también contribuyó a la actividad económica, aumentando un 1,1% y marcando el tercer trimestre consecutivo de crecimiento desde una disminución en el cuarto trimestre de 2023. Este repunte fue consistente en todos los niveles de gobierno.
El ritmo de acumulación de inventarios por parte de las empresas se moderó, con un aumento de 18.500 millones de dólares en los inventarios no agrícolas, una desaceleración respecto a los 27.800 millones de dólares observados en el trimestre anterior. El sector minorista de vehículos de motor y la fabricación de bienes duraderos y no duraderos fueron áreas clave donde el crecimiento de los inventarios se ralentizó.
La inversión empresarial en maquinaria y equipo experimentó una caída significativa del 7,8%, particularmente en aeronaves y otros equipos y piezas de transporte. Esto coincidió con una disminución en las importaciones de dichos artículos. Por otro lado, la inversión empresarial en productos de propiedad intelectual aumentó un 1,4%, con incrementos del 4,2% y 3,0% en el gasto en investigación y desarrollo y en exploración y evaluación de minerales, respectivamente.
En el sector de la vivienda, la inversión aumentó un 0,8%, la primera expansión desde el tercer trimestre de 2023, impulsada principalmente por el aumento de los costos de transferencia de propiedad, que reflejan la actividad de reventa. Esto contrastó con las disminuciones en el gasto en renovaciones y nuevas construcciones.
Las exportaciones de bienes y servicios disminuyeron un 0,3%, con reducciones significativas en oro sin labrar, automóviles de pasajeros, camiones ligeros y servicios de viajes. Las importaciones también bajaron ligeramente un 0,1%, lideradas por menores importaciones de automóviles de pasajeros, camiones ligeros y otros equipos de transporte.
El deflactor del PIB, que refleja el nivel general de precios, aumentó un 0,6% debido al incremento de los precios de los gastos gubernamentales y de los hogares. Sin embargo, una disminución en los precios de exportación contribuyó a una nueva caída en los términos de intercambio.
La remuneración de los empleados experimentó un aumento del 1,7%, liderado por los sectores de finanzas, bienes raíces, gestión de empresas y servicios educativos. Este incremento se atribuyó en parte a los nuevos convenios colectivos en Quebec y Ontario. A nivel regional, la Isla del Príncipe Eduardo, Quebec y Nuevo Brunswick registraron los mayores aumentos en la remuneración de los empleados, mientras que Yukón experimentó una disminución debido al cierre de una importante mina de oro.
El ahorro neto de los hogares mejoró, con un crecimiento de los ingresos disponibles al doble del ritmo del gasto, debido en parte a los aumentos salariales y a una disminución en los pagos de intereses sobre hipotecas y créditos al consumo. Esto se vio influenciado por los recortes de la tasa de interés de referencia del Bank of Canada, que totalizaron 75 puntos básicos entre junio y septiembre de 2024, con recortes adicionales anunciados en octubre. Como resultado, la tasa de ahorro de los hogares alcanzó un máximo de tres años del 7,1%.
Los ingresos corporativos, por otro lado, cayeron un 1,1%, liderando la disminución las industrias de vehículos de motor dentro de los sectores de fabricación, mayorista y minorista. A pesar de esto, los sectores de extracción de petróleo y gas y fabricación de productos petroleros experimentaron un crecimiento debido al aumento de la producción. Las corporaciones financieras vieron un aumento del 0,9% en el superávit operativo bruto, a pesar de que los eventos climáticos afectaron el superávit de las compañías de seguros de propiedad y automóviles. Los ingresos del sector bancario aumentaron a medida que la caída de las tasas de interés amplió el diferencial entre préstamos y depósitos.
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