En un movimiento significativo para revitalizar su economía, China anunció el martes su mayor paquete de estímulo desde el inicio de la pandemia, con el objetivo de sacar al país de un período deflacionario que ha afectado a los mercados de divisas y acciones globales durante todo el año. Este amplio paquete incluye financiación adicional y recortes en las tasas de interés, una estrategia que ha llevado a un repunte en los activos expuestos a China.
Las acciones europeas, las divisas de mercados emergentes y las materias primas experimentaron un alza en respuesta al anuncio. A pesar de la reacción positiva inmediata del mercado, los analistas se mantienen escépticos sobre la efectividad a largo plazo del estímulo, citando la actual débil demanda de crédito por parte de las empresas y consumidores chinos.
En Europa y Australia, las acciones mineras, que habían estado sufriendo en los últimos meses, experimentaron un repunte significativo el martes. Las acciones mineras europeas subieron un 4,6%, marcando su mayor ganancia diaria en dos años, mientras que las acciones mineras australianas registraron un aumento del 2,8%, su mayor alza diaria en un año. Gerry Fowler, jefe de estrategia de renta variable europea en UBS, señaló que si bien el estímulo puede reforzar los mercados inmobiliarios, su impacto en el consumo más amplio o la actividad industrial es menos cierto.
Los minoristas de lujo europeos, cuya fortuna está estrechamente vinculada al gasto de los consumidores chinos, también se beneficiaron de las noticias del estímulo. Un índice de referencia de acciones de lujo europeas, que había caído un 4,2% en lo que va del año, saltó un 3% el martes, potencialmente su mayor alza en un día desde enero. Las acciones de empresas como Swatch Group (SIX:UHR), Burberry y Richemont, que están altamente expuestas al mercado chino, aumentaron entre un 2% y un 5%.
La reacción del mercado estadounidense fue más moderada, con el S&P 500 (INDEXSP:.INX) ligeramente a la baja un 0,1% a las 14:55 GMT. Andreas Bruckner, estratega de renta variable europea en Bank of America, comentó que la economía estadounidense es menos dependiente de la demanda china en comparación con Europa.
Alemania, que cuenta a China como su segundo mayor socio comercial, podría ver un impacto positivo en su sector químico si el estímulo de China estabiliza el mercado inmobiliario, según Uwe Hohmann, estratega de renta variable en Metzler Capital Markets. Los fabricantes de automóviles alemanes como Volkswagen (ETR:VOWG_p) y BMW (ETR:BMWG) enfrentan desafíos estructurales debido a la competencia con empresas chinas, lo que significa que la estabilización del mercado podría tener un efecto menor en ellos.
Los mercados emergentes, tradicionalmente impulsados por la demanda china de materias primas y petróleo, podrían no experimentar el mismo nivel de impulso de este estímulo. Hasnain Malik de Tellimer expresó dudas sobre la capacidad del paquete para alterar significativamente las perspectivas de la demanda global de materias primas debido a la falta de medidas fiscales importantes dirigidas al gasto del consumidor.
Sin embargo, el estímulo podría proporcionar algunos beneficios a las economías estrechamente vinculadas a China y a aquellas que poseen bonos gubernamentales nacionales, sugirió Charu Chanana, estratega de Saxo Markets en Singapur. Esto se produce junto con un importante recorte de tasas de la Reserva Federal de EE. UU., que generalmente es favorable para las economías emergentes.
En los mercados de divisas, el yuan chino alcanzó su nivel más alto en 16 meses, una reacción inusual dado que las medidas de estímulo y las tasas de interés más bajas típicamente conducen a un debilitamiento de la moneda. La fortaleza del yuan refleja el optimismo del mercado sobre el potencial impulso a la economía china. Se espera que las monedas sensibles a China, como el euro, el dólar australiano y el ringgit malayo, también se fortalezcan frente al dólar.
Los inversores están observando de cerca el "par de comercio de reflación", el euro frente al dólar australiano, como una medida de confianza en los esfuerzos económicos de China. El euro/dólar australiano subió el martes, con expectativas cambiantes de tasas australianas, aunque ha estado tendiendo a la baja durante las últimas siete semanas.
Reuters contribuyó a este artículo.
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