Los inversores están modificando sus tenencias de valores internacionales, mostrando preferencia por los valores de Estados Unidos y reduciendo su elevada exposición anterior, según la encuesta mensual de gestores de fondos de Bank of America.
Los analistas del banco observan que los participantes en la encuesta se muestran muy positivos ante la posibilidad de una reducción de los tipos de interés y una desaceleración económica gradual sin graves repercusiones.
Sin embargo, informan de que "las tenencias de efectivo en enero han aumentado del 4,5% al 4,8% a medida que ha disminuido el entusiasmo por el mercado de bonos, lo que influye en la mayoría; el indicador alcista y bajista de Bank of America ha subido a 5,5, su nivel más alto desde noviembre de 2021."
En general, las estrategias de inversión actuales no van en contra de la corriente dominante, pero los analistas sugieren que "se necesitan nuevos factores, como la expansión económica mundial, para impulsar las ganancias del mercado."
Los inversores confían especialmente en la probabilidad de que bajen los tipos de interés, y las estrategias de inversión más populares son "invertir fuertemente en las siete principales empresas tecnológicas de EE.UU." e "invertir a largo plazo en acciones tecnológicas."
El ajuste incluye un cambio de bonos a efectivo, un cambio de acciones bancarias a fideicomisos de inversión inmobiliaria, y un favorecimiento de las empresas más pequeñas sobre las más grandes por primera vez desde junio de 2021.
Aunque los inversores se muestran menos negativos sobre el crecimiento económico mundial desde febrero de 2023, existe una nueva preocupación de que la expansión económica de China pueda ralentizarse, un sentimiento que no se observaba desde mayo de 2022.
Las principales estrategias de inversión no convencionales implican una fuerte inversión en China, Europa, valores bancarios, el sector energético y valores de menor calidad. Estas posiciones largas no convencionales se consideran oportunidades para ponerse al día con un potencial de rendimiento positivo.
Por el contrario, las posiciones cortas no mayoritarias incluyen la venta de bonos, la apuesta contra Estados Unidos y la venta de las siete principales empresas tecnológicas estadounidenses.
Estas estrategias se consideran de riesgo en escenarios tanto de una grave recesión económica como de una ralentización económica sin repercusiones graves, lo que indica posibles dificultades o descensos en estos sectores.
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