Mientras la Reserva Federal se prepara para su decisión sobre las tasas, los analistas de Wells Fargo instan a los inversores a mirar más allá del debate entre un recorte de 50 puntos básicos (pb) frente a 25pb, describiéndolo como "ruido".
En cambio, el banco dice que los inversores deberían centrarse en la orientación futura proporcionada por la Fed, que ayudará a dar forma a las expectativas del mercado y guiar las decisiones de inversión.
"La Fed necesita proporcionar una comunicación más certera sobre la orientación futura", escriben los analistas, añadiendo que una comunicación más clara permitirá a individuos y empresas planificar mejor y evitar la necesidad de una acomodación excesiva más adelante.
Con los futuros del mercado implicando una probabilidad del 66% de un recorte de 50pb y un 34% de probabilidad de un recorte de 25pb, Wells Fargo señala que ninguno de los dos resultados sería una sorpresa.
"Es poco probable que haya fuegos artificiales por la tarde", afirman, haciendo referencia a la mínima reacción del mercado ante escenarios similares de recorte de tasas en 2001 y 2007.
Según Wells Fargo, una métrica clave a observar es el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 2 años.
"Para este ciclo de flexibilización, nuestro consejo es el mismo", dicen, recomendando a los inversores que sigan el rendimiento a 2 años para medir el camino de la Fed. Dependiendo del enfoque de la Fed, la tasa de fondos federales podría alcanzar el 3,875% para enero o mayo de 2025.
Una menor volatilidad en las tasas, impulsada por un camino más claro de la Fed, podría beneficiar a los diferenciales hipotecarios y a los consumidores, y Wells Fargo señala que esto "debería reducir la incertidumbre y, en última instancia, los diferenciales".
Destacan las acciones de mejoras para el hogar como Home Depot (HD) y Lowe's (LOW), que han comenzado a repuntar, sugiriendo el inicio de un "movimiento más grande" para el sector.
El banco también disipa los temores de una repetición de 2001 o 2007, señalando que los diferenciales de crédito se mantienen ajustados y la liquidez es abundante, lo que indica un comercio de aversión al riesgo limitado.
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