Los estrategas de renta variable de JPMorgan han ofrecido su opinión sobre si el reciente descenso de los rendimientos de los bonos es un acontecimiento a corto plazo o si podría continuar más adelante sin un declive significativo de la economía.
En octubre, la correduría recomendó prepararse para una reducción de los rendimientos de los bonos. Pero su última opinión indica que, estratégicamente, esperan una estabilización en la disminución de los rendimientos de los bonos a principios de este año.
"Creemos que la estrategia de invertir en bonos a largo plazo seguirá siendo importante para 2024, pero primero podríamos ver un parón temporal, e incluso existe la posibilidad de que los rendimientos de los bonos aumenten temporalmente debido a la disminución de los efectos de la convexidad negativa, la posible emisión de más bonos del Estado a largo plazo y la expectativa de que varíen los datos de inflación en el futuro", afirman los analistas en un informe.
"Desde nuestro punto de vista, no prevemos una nueva caída de los rendimientos de los bonos a corto plazo, a menos o hasta que se produzca un empeoramiento evidente de los indicadores de resultados económicos".
Las consecuencias para los mercados bursátiles son complejas. En noviembre y diciembre, la respuesta positiva a la caída de los rendimientos de los bonos provocó un resurgimiento de la asunción de riesgos en los mercados. Las empresas con menor capitalización bursátil obtuvieron mejores resultados que las de mayor capitalización bursátil durante este periodo, debido a su mayor sensibilidad a los cambios del mercado.
La cuestión importante ahora es si las empresas con capitalizaciones de mercado más pequeñas pueden mantener sus buenos resultados si el mercado en general no muestra una tendencia alcista consistente, lo que exige una evaluación de la durabilidad de su sensibilidad a los cambios del mercado en las actuales condiciones de mercado.
"No prevemos que los rendimientos de los bonos disminuyan desde sus niveles actuales a corto plazo, lo que probablemente detendría el repunte del mercado, y lo que es más importante, no esperamos que persista la explicación excesivamente simplista de la disminución de los rendimientos de los bonos", comentaron además los analistas.
En resumen, JPMorgan advierte que las acciones consideradas como inversiones más seguras podrían obtener mejores resultados si cambia la actual tendencia hacia la asunción de riesgos en los mercados.
Este artículo ha sido elaborado y traducido con la ayuda de AI y examinado por un editor. Para más información, consulte nuestros Términos y condiciones.