Los analistas de Gavekal Research comentaron el martes que la futura dirección de los tipos de interés en Europa es incierta tras una fase inicial de reducciones.
Según la empresa, en Europa Occidental está comenzando el proceso de reducción de los tipos de interés. El Banco Nacional Suizo y el Riksbank sueco han empezado a reducir sus tipos, y está casi garantizado que el Banco Central Europeo reducirá los suyos en la reunión del 6 de junio.
Además, aunque la inflación en el Reino Unido en abril fue más alta de lo previsto, es improbable que esto impida que el Banco de Inglaterra reduzca sus tipos en la reunión del 1 de agosto, una vez que los resultados de las elecciones estén claros.
Sin embargo, no es seguro cuáles serán los pasos futuros tras estas reducciones. Los analistas sugieren que, debido a una tendencia significativa de desaceleración de la inflación en los últimos 18 meses, es probable que los bancos centrales se sientan cómodos reduciendo los tipos entre 0,5 y 0,75 puntos porcentuales a finales de 2024. Lo que decidan hacer después dependerá de sus previsiones de inflación para 2025 y de sus respuestas a dichas previsiones.
La empresa esboza tres previsiones principales para la inflación en Europa Occidental hasta 2025. Estas son:
- Una previsión primaria en la que la inflación disminuye lentamente y se estabiliza en torno al objetivo del 2% de los bancos centrales. Esta previsión está respaldada actualmente por las proyecciones de los bancos centrales.
- Una previsión menos probable en la que la inflación cae muy por debajo del objetivo, con el riesgo de volver al entorno de baja inflación observado antes de la pandemia.
- Una previsión en la que la inflación supere sistemáticamente el objetivo del 2% de los bancos centrales.
La previsión menos probable se considera improbable. Esto se debe en parte a que las tendencias económicas actuales sugieren crecimiento en lugar de una caída en una recesión de baja inflación.
"Además, los factores internos de la economía nacional que condujeron a una baja inflación en la década de 2010 han cambiado", añaden los analistas. "Por lo tanto, se espera que la inflación en Europa se estabilice en un nivel superior al de la década anterior".
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