La actual subida del mercado bursátil estadounidense está impulsada por las empresas más grandes. Las 10 mayores empresas de EE.UU. representan ahora el 33% del valor total de mercado del S&P 500, lo que ha contribuido a la subida del 30% del índice con respecto al año anterior.
Sin embargo, este alto nivel de concentración ha suscitado preocupación entre los inversores, especialmente si se compara con patrones históricos.
Los estrategas de Goldman Sachs han comparado los valores dominantes en la actualidad con los de periodos históricos clave: el auge del sector tecnológico en la década de 1990 y el periodo de fuerte rendimiento de los valores del "Nifty Fifty" a principios de la década de 1970.
Según su análisis, los principales valores actuales tienen una relación precio/beneficios inferior a la más alta observada en el punto álgido del boom del sector tecnológico.
"Si se comparan con las mayores empresas de principios de los años 70, las 10 principales de la actualidad tienen ratios precio-beneficio comparables, pero sus márgenes de beneficios y sus rendimientos sobre recursos propios son mucho mayores", declararon los estrategas.
"A pesar del nivel de concentración sin precedentes, la relación precio-beneficio de las mayores empresas sigue estando por debajo de sus máximos históricos", señalaron.
En la actualidad, las 10 mayores empresas del mercado tienen una relación precio/beneficios a plazo de 25 veces, que es considerablemente inferior a las ratios máximas observadas en 2000, 2020 y mediados de 2023. Estas empresas tienen una valoración un 35% superior a la media del S&P 500, que se sitúa en el percentil 70 desde 1985. Esto es inferior a la prima del 80% observada a mediados de 2023 y a la prima del 100% en 2000, como señalan los estrategas.
Este artículo ha sido creado y traducido con ayuda de inteligencia artificial y revisado por un editor. Para más detalles, consulte nuestros Términos y Condiciones.