El miércoles, Goldman Sachs ajustó su postura sobre las acciones de Moelis & Company (NYSE:MC), elevando la calificación del banco de inversión a Neutral desde Venta. Junto con la mejora, la firma también aumentó el precio objetivo a 58 USD desde los 53 USD anteriores. Este cambio refleja una rentabilidad total potencial del 13%, teniendo en cuenta la rentabilidad por dividendo del 4,5% de Moelis.
La reevaluación se produce después de que Moelis experimentara un modesto descenso de aproximadamente el 2% tras su informe de ganancias del cuarto trimestre de 2023, en contraste con una ganancia del 6% observada por sus pares. Desde que Moelis se añadió a la Lista de Vender de Goldman Sachs el 10 de enero de 2023, las acciones de la compañía se han quedado rezagadas con respecto a sus homólogas de asesoramiento y banca de inversión y al índice más amplio S&P 500 en 10 y 9 puntos porcentuales, respectivamente.
La revisión de las perspectivas de Goldman Sachs se basa en la previsión de un repunte en el ciclo de fusiones y adquisiciones (M&A), que se espera favorezca a Moelis debido al crecimiento de sus ingresos impulsado por una fuerte cartera de pedidos, contrataciones estratégicas e inversiones en fusiones y adquisiciones en el sector tecnológico.
La firma también reconoce el potencial de Moelis para la expansión del margen, ya que pretende revertir las recientes tendencias de apalancamiento operativo que fueron menos favorables en comparación con sus pares, en particular a medida que avanza más allá de los significativos aumentos de compensación fija incurridos en 2023 debido a los esfuerzos de contratación.
Además, el riesgo percibido de un recorte de dividendos para Moelis, que había sido motivo de preocupación en los últimos trimestres, se considera ahora mínimo. Aunque la valoración de Moelis en términos absolutos está por encima de la media del sector, se mantiene por debajo de sus máximos históricos en la relación precio/beneficios (PER). Históricamente, Moelis ha mostrado una tendencia a obtener mejores resultados al principio del ciclo económico, beneficiándose de una nueva valoración a múltiplos máximos a medida que se acelera el crecimiento de los beneficios, una tendencia que Goldman Sachs cree que es probable que se repita en el ciclo actual.
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