Goldman Sachs cambió la calificación de las acciones de Bill.com (BILL) de Comprar a Neutral tras revisar los resultados financieros más recientes de la empresa. Afirmaron que el aumento del gasto por parte de la empresa y la interrupción del crecimiento del margen de beneficios "probablemente no permitirán que la acción tenga un rendimiento superior a la media en un futuro próximo."
La entidad financiera redujo su previsión de precio futuro de las acciones de Bill.com de 86 a 54 dólares.
Los analistas observaron que Bill.com reportó un sólido desempeño financiero para el cuarto trimestre del año fiscal 2024, con ingresos tanto por el aumento del gasto de los clientes como por las comisiones asociadas a las transacciones financieras que superaron las proyecciones.
A pesar de que los ingresos fueron inferiores a las previsiones de los analistas financieros, la empresa tiene previsto aumentar significativamente su gasto en el próximo año para reforzar su posición de cara a futuras expansiones. Los ingresos por suscripciones estuvieron ligeramente por debajo de las previsiones, pero los beneficios procedentes de la tenencia de fondos de clientes superaron ligeramente las expectativas, y el valor total de los pagos procesados se ajustó a las previsiones.
"Aunque los inversores con los que hablamos antes del anuncio de los resultados financieros tenían una visión pesimista, y creemos que las estimaciones de ingresos de los inversores eran inferiores a las de los analistas, pensamos que los detalles adicionales sobre el aumento del gasto retrasarán probablemente una subida del valor de la acción", afirman los analistas.
Este punto es importante teniendo en cuenta el impacto negativo que se espera que tenga la actual pauta de tipos de interés en los fondos de los clientes durante el próximo año.
Los analistas de Goldman Sachs también señalaron que, si bien BILL espera registrar un crecimiento superior al 20% en el ejercicio fiscal 2026, como resultado de su gasto actual, esta previsión depende en parte de la suposición de que el ritmo al que gana dinero de las transacciones aumentará en la segunda mitad de ese año.
Sin embargo, creen que a los inversores probablemente les resultará difícil confiar en este crecimiento, especialmente porque la dirección de la empresa ha sugerido que el ritmo al que gana dinero de las transacciones podría enfrentarse a retos aún mayores en la primera mitad del año.
En conclusión, los analistas expresaron una opinión positiva sobre la ampliación de la asociación de Bill.com con una importante institución financiera, que ha sido identificada como Bank of America. No obstante, señalaron que las nuevas condiciones del acuerdo indican unos ingresos previstos considerablemente inferiores a los del contrato anterior.
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