AllianceBernstein Holding L.P. (NYSE: AB), empresa global de gestión de activos, presentó sus resultados del cuarto trimestre, que revelan una combinación de retos y oportunidades de crecimiento. La empresa registró un descenso de las ventas brutas, que ascendieron a 28.300 millones de dólares, y experimentó salidas netas por valor de 2.800 millones de dólares. A pesar de estos contratiempos, AllianceBernstein destacó sus buenos resultados en el mercado minorista estadounidense, especialmente en SMA municipal y renta fija imponible.
La firma también anunció avances estratégicos, como el lanzamiento de 10 ETF activos y la aprobación de su licencia de sociedad gestora de fondos en China. Los ingresos de Bernstein Research se mantuvieron estables en términos interanuales, y el resultado operativo ajustado de la empresa mostró un aumento en el trimestre, pero un descenso en el conjunto del año.
Datos clave
- Las ventas brutas de toda la empresa se situaron en 28.300 millones de dólares, un descenso con respecto al año anterior.
- Las salidas netas se situaron en 2.800 millones de dólares.
- Fuerte crecimiento en el mercado minorista estadounidense, especialmente en SMA municipales y renta fija sujeta a impuestos.
- Lanzamiento de 10 ETF activos y aprobación de una licencia de sociedad gestora de fondos en China.
- Los ingresos de Bernstein Research se mantienen estables interanualmente en 100 millones de dólares, con un descenso anual del 7%.
- Los ingresos de explotación ajustados aumentaron un 6% en el trimestre, con un descenso del 1% en el conjunto del año.
- Jackie Marks es nombrada Directora Financiera a partir del 1 de marzo.
- AB Private Credit Investors aspira a aumentar sus activos gestionados hasta los 90.000 o 100.000 millones de dólares en 2027.
- Los ingresos netos GAAP del cuarto trimestre aumentaron un 10% interanual; los ingresos netos GAAP de todo el año aumentaron un 3%.
- Los ingresos netos ajustados del cuarto trimestre aumentaron un 9%; los ingresos netos ajustados de todo el año aumentaron un 1%.
- El gasto total en retribuciones y prestaciones aumentó un 12% en el cuarto trimestre; el ratio de retribuciones para todo el año se sitúa en el 49,0%.
- La empresa prevé un crecimiento de un dígito bajo en promoción, costes de servicios y gastos generales y administrativos en 2024.
Perspectivas de la empresa
- Se prevé un crecimiento positivo de las ventas en 2024, impulsado por el dinamismo del negocio y las nuevas iniciativas del mercado privado.
- Planes para lanzar una BDC pública no cotizada y dirigirse al sector de seguros a terceros en 2024.
- Se espera que la deslocalización de Nashville suponga un ahorro anual de aproximadamente 75 millones de dólares en 2025.
- Se prevé que el tipo impositivo efectivo se sitúe entre el 7% y el 7,5% en 2024.
Aspectos destacados bajistas
- Las ventas brutas y las salidas netas de toda la firma han disminuido en comparación con el año anterior.
- Los ingresos anuales de Bernstein Research Services disminuyeron un 7% debido a la limitada actividad de negociación institucional.
- El resultado operativo ajustado para todo el año experimentó un ligero descenso.
Aspectos alcistas destacados
- Buenos resultados en el mercado minorista estadounidense, con crecimiento en SMA municipales y renta fija sujeta a impuestos.
- Avanzan las iniciativas estratégicas con nuevos ETF activos y la entrada en el mercado chino.
- El rendimiento de la renta fija sigue siendo sólido, y la empresa está bien posicionada para posibles recortes de tipos de la Fed.
Fallos
- Descenso de las ventas brutas y las salidas netas en toda la empresa.
- Los ingresos de Bernstein Research se mantuvieron estables en el trimestre y disminuyeron en el conjunto del año.
- Los ingresos de explotación de todo el año disminuyeron ligeramente.
Aspectos destacados de las preguntas y respuestas
- La empresa destacó su ventaja competitiva en crédito privado y el potencial de crecimiento de este mercado.
- Debate sobre el posicionamiento de la línea de renta fija ante futuros recortes de tipos de la Reserva Federal y una curva de rendimientos cada vez más pronunciada.
- AllianceBernstein expresó su confianza en su posición en el mercado municipal y en su oferta de ETF.
- La empresa mencionó el potencial de su estrategia de préstamos NAV para proporcionar liquidez en el mercado de renta variable privada.
- Aunque está abierta a adquisiciones, la empresa se centra actualmente en perfeccionar y actualizar su gama de productos para el mercado privado.
Perspectivas de InvestingPro
AllianceBernstein Holding L.P. (NYSE: AB) ha estado navegando por un complejo panorama de mercado, pero ciertas métricas financieras y consejos de InvestingPro sugieren áreas de resistencia y crecimiento potencial para los inversores. Con una capitalización bursátil de 3.810 millones de dólares, la empresa presenta una presencia notable en el sector de la gestión de activos.
Un consejo clave de InvestingPro son las perspectivas positivas de los analistas sobre los beneficios de la empresa, ya que cuatro de ellos han revisado al alza sus previsiones para el próximo periodo. Esto podría indicar confianza en la capacidad de AllianceBernstein para sortear los retos del mercado y aprovechar las oportunidades de crecimiento, como sus avances estratégicos en China y el lanzamiento de nuevos ETF activos.
Otro aspecto significativo para los inversores es el compromiso de larga data de la empresa con los dividendos. AllianceBernstein ha mantenido el pago de dividendos durante la impresionante cifra de 36 años consecutivos, y actualmente ofrece una elevada rentabilidad por dividendo del 7,84%. Este compromiso de devolver valor a los accionistas es un factor convincente para los inversores centrados en los ingresos.
Desde el punto de vista de la valoración, el PER de la empresa se sitúa en 14,09, lo que sugiere una valoración razonable en relación con los beneficios. Además, la fuerte rentabilidad de los últimos tres meses, con un rendimiento total del precio del 19,63%, pone de relieve los recientes resultados de la empresa en un mercado volátil.
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