Cellnex Telecom SA (BME: CLNX) ha presentado unos sólidos resultados semestrales para 2024, con un fuerte crecimiento orgánico de los ingresos y avances en sus iniciativas estratégicas, incluida la venta de sus operaciones austriacas. La empresa, especializada en infraestructuras de telecomunicaciones, está en conversaciones avanzadas para desprenderse de sus activos austriacos, una operación que se espera reduzca su apalancamiento en 971 millones de euros y refuerce su balance. Se prevé que la venta concluya en el primer trimestre de 2025. La primera emisión de bonos de Cellnex como emisor con grado de inversión completo se ha lanzado con éxito, y la empresa está considerando distribuciones a los accionistas, como recompras de acciones, tras la finalización de la transacción austriaca.
Aspectos clave
- Los ingresos orgánicos de Cellnex aumentaron un 7,4%, y el EBITDA después de arrendamientos creció un 10,7% en el primer semestre de 2024.
- La empresa está en proceso de vender su activo austriaco, con lo que espera reducir su apalancamiento en 971 millones de euros para el 1T 2025.
- Tras la venta, Cellnex tiene previsto evaluar posibles distribuciones a los accionistas, incluida la recompra de acciones.
- La empresa está mejorando activamente los contratos y buscando oportunidades de mejora de la red con los clientes.
- Cellnex tiene un perfil de vencimientos de deuda bien gestionado, sin vencimientos en 2024.
- El consejero delegado Marco Patuano habló de la venta de activos austriacos, anticipando una depreciación de 400 millones de euros y aspirando a una valoración de la empresa que mejore su múltiplo comercial.
- La empresa mantiene su compromiso con su calificación de grado de inversión y la remuneración al accionista.
- Los ingresos procedentes de la venta de activos se utilizarán para amortizar deuda variable, y la empresa podría emitir bonos para refinanciarse si fuera necesario.
- La situación de CTIL ha evolucionado hacia dos contratos separados, que se considera que hacen más segura la situación del Reino Unido.
- La remuneración de los accionistas es una prioridad, con la posibilidad de aumentar los dividendos o la recompra de acciones en el futuro.
Perspectivas de la empresa
- Cellnex espera que la venta de sus activos en Austria e Irlanda afecte a las previsiones, que se revisarán tras el cierre de la transacción.
- La empresa se compromete a mantener una calificación de grado de inversión.
- Cellnex se centra en la remuneración de los accionistas, con la posibilidad de aumentar los dividendos o la recompra de acciones.
Aspectos destacados bajistas
- La empresa prevé una depreciación de 400 millones de euros por la venta de activos austriacos.
- El consejero delegado mencionó que el proyecto LandCo no es actualmente una prioridad para generar liquidez adicional.
Aspectos positivos
- Se considera que los activos de la empresa tienen unos fundamentos sólidos, con una diferencia significativa entre los múltiplos públicos y privados.
- Cellnex está experimentando un fuerte crecimiento orgánico en mercados como Polonia y Portugal.
Fallos
- No se han producido pérdidas significativas durante la presentación de resultados.
Preguntas y respuestas destacadas
- La empresa aclaró que acelerar la retribución al accionista es un objetivo, con flexibilidad en el ratio de apalancamiento.
- El Consejero Delegado habló del impacto positivo de la nueva ley de emisiones electromagnéticas en Italia y de la sólida relación de la empresa con los clientes en caso de fusión Hutchison-Bouygues.
- Las conversaciones con los operadores de Francia y Portugal siguen su curso, sin que se haya informado de problemas importantes.
- La empresa destacó el valor de la transformación de BTS en CTS, que se estima generará 20 millones de euros de valor y no obstaculizará el despliegue de 5G para los clientes.
En conclusión, Cellnex Telecom SA está atravesando un período de reestructuración estratégica centrada en la optimización de su cartera, la reducción de la deuda y la mejora del valor para los accionistas. Los indicadores de rendimiento de la empresa muestran tendencias positivas, y su gestión sigue centrada en la búsqueda de oportunidades de crecimiento y el mantenimiento de una sólida estructura de capital.
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