J.P. Morgan rebajó su calificación de Mattel Inc . (NASDAQ:MAT) a Neutral desde su anterior calificación de Sobreponderar y redujo su previsión a 12 meses para el precio de las acciones de la empresa a 19,00 dólares desde 24,00 dólares. Citaron múltiples motivos de preocupación en relación con los resultados financieros de Mattel en el próximo año. Este cambio de calificación se produce en un momento en el que el sector del juguete atraviesa dificultades, especialmente tras una difícil temporada navideña en 2023.
Inicialmente, J.P. Morgan señaló su previsión de malas ventas navideñas en el sector juguetero en 2023, atribuyéndolo a los continuos desafíos en este mercado. La firma anticipa un punto de partida a la baja para 2024 y señala que se espera que destacados minoristas como Walmart (WMT) y Target (TGT) mantengan un estricto control de inventarios, lo que podría afectar a las ventas en todo este sector.
Además, los informes muestran que el gasto en juguetes compite con otras prioridades de gasto, y los niveles actuales siguen siendo más de un 20% superiores a los de antes de la pandemia de COVID-19. Los datos del Índice de Precios al Consumo también indican que el descenso de los precios, que empezaron a volver a la normalidad en julio, presenta obstáculos adicionales para la industria juguetera. Esto es especialmente preocupante debido a la presión financiera que sufren los consumidores con rentas más bajas en Estados Unidos, que constituyen una gran parte de la clientela de MAT.
Además, J.P. Morgan considera la influencia de la próxima película de Barbie en los resultados financieros de Mattel en la segunda mitad de 2023. Aunque se espera que la película aumente inicialmente las ventas, este impacto puede ser temporal, lo que da lugar a difíciles comparaciones interanuales y a la preocupación de los inversores.
Los analistas también expresan su preocupación por el calendario de la temporada navideña de 2024, que tiene menos días de compras en comparación con el calendario más ventajoso de 2023. Dado que dos tercios de los ingresos anuales suelen producirse en la segunda mitad del año, este periodo de compras más corto podría dar lugar a una previsión más prudente.
Por último, el aumento de los gastos de envío presenta otro obstáculo, con el potencial de afectar a los márgenes de beneficio. No está claro que estos costes puedan compensarse con un aumento de los precios, sobre todo si se tiene en cuenta el alcance mundial tanto de MAT como de Hasbro (HAS).
A la luz de la rebaja de la calificación y de la reducción de la previsión del precio de la acción, J.P. Morgan también presentó sus predicciones para los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y los beneficios por acción (BPA) de 2025, que son de 919 millones de dólares y 1,44 dólares, respectivamente.
Antes de la apertura del mercado el lunes por la mañana, la cotización de MAT había bajado un 0,95%.
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