Investing.com - Tras hundirse ayer un 42%, hoy DIA (MC:DIDA) ha vuelto a desplomarse en la apertura de la sesión, con descensos del 15%. A la rebaja de precio objetivo de ayer de JP Morgan (NYSE:JPM), se ha unido una nueva rebaja, esta vez de Kepler Cheuvreux, que lo sitúa en 1,6 euros, desde los 3 euros anteriores.
“DIA tiene 17% de su capital en cortos y, además, ganando mucho dinero. Este valor es toda una lección para el inversor particular, que no debe entrar nunca en valores con tal cantidad de cortos, que siempre son manos muy fuertes”, afirma José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets.
El grupo de distribución sigue sin levantar cabeza, después del comunicado de ayer a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) informando de una caída en las ventas y en el EBITDA, así como la suspensión del dividendo para 2019 y cambios en la cúpula de la compañía.
“Seguimos pendientes de nuevos mensajes por parte de la compañía, que nos permitan comprender las causas de esta rebaja, así como una aproximación del impacto contable de Argentina y los próximos cambios que se efectuarán en la dirección financiera por sus implicaciones en la estrategia. La presentación del Plan Estratégico (prevista este otoño aunque sin fecha concreta) cobra más relevancia si cabe, dado que la visibilidad y la confianza inversora están cada vez más deteriorados”, destaca Ana Gómez Fernández, analista de Renta 4 (MC:RTA4), que sitúa el precio objetivo y la recomendación en revisión.
Por su parte, desde Bankinter (MC:BKT) (que se posicionan como ‘neutral’ en la empresa y sitúan el precio objetivo en 2,60 euros), afirman que la revisión a la baja en las cuentas “nos obligará a revisar nuestras proyecciones y valoración de la compañía, a la luz de un plan estratégico que va a presentar (supuestamente) este mes”.
Cambio de mandos
Estos expertos añaden que “los consejeros ya existentes en representación de Letterone, Stephan Ducharme (presidente del "Mercadona" ruso, X5 Retail Group) y Karl-Heinz Holland (ex consejero delegado de Lidl), se incorporaron en abril 2018. Desde entonces se han ido produciendo cambios importantes en el equipo y la gestión de la compañía. Ha cambiado el consejero delegado, han alcanzado acuerdos con otras cadenas para mejorar su competitividad con los proveedores y en octubre presentarán un nuevo plan estratégico. Un cambio de rumbo en la gestión es esencial para un modelo de negocio que no ha resultado exitoso y que ha llevado a una caída del valor del 70% en 2018”.
Los analistas de Bankinter recomiendan revisar las posiciones cortas en la compañía, que alcanzan niveles muy elevados y representan el 18% del capital, y también tener en cuenta que los cambios en el modelo de negocio, de producirse, tardarán en plasmarse en la cuenta de resultados. Asimismo, estos expertos afirman que las ventas de DIA seguirán bajo presión por su exposición a Argentina y Brasil.
“Por otro lado, esta fuerte caída de precio hoy abarataría una posible OPA por parte de Letterone, hecho al que nosotros hemos otorgado hasta ahora baja probabilidad”, destacan en Bankinter.
Mihail Fridman, a través de su empresa Letterone, entró en el capital de DIA en julio 2017 y ha ido elevando su participación hasta el umbral del 30%, que le obligaría a lanzar una OPA por la totalidad del capital. “Hasta ahora creíamos poco probable que se produjera esta OPA y, de ocurrir, no creíamos que la prima fuera sustancial. Todo parece indicar que el ruso ya controla o interviene activamente en la gestión de la compañía, puesto que desde la incorporación en el Consejo de Administración de consejeros en su representación, la empresa ha anunciado significativos cambios en el equipo y la gestión de la compañía. Ahora elevamos la probabilidad de la OPA, aunque no justifica un cambio de recomendación”, concluyen.